A股第二轮纳入MSCI指数在即,或将带来近百亿美元资金流入!
2018-08-31 15:04 A股

A股第二轮纳入MSCI指数在即,或将带来近百亿美元资金流入!

今年5 月31 日收盘后,A股正式纳入MSCI 指数, 第一轮纳入比例2.5%。

下周一,A股将迎来纳入MSCI指数的第二轮调整, 届时纳入MSCI权重将翻倍。

今年5 月31 日收盘后,A股正式纳入MSCI 指数, 第一轮纳入比例2.5%。 2018年8月13日,MSCI在季度审议报告中对A股纳入MSCI中国指数的名单和市值进行了调整,将于8 月31日收盘后新加入10只A股成分股,并 将A股纳入因子提升至5%。

带来多少增量外资?

调整后, A 股纳入 MSCI 指数的成分股公 236 只,占 MSCI 中国指数的 的 2.25% 和新兴市场指数的 0.75% ( 6 月首次纳入时占比分别为 1.26% 和 0.39% )。 MSCI 新兴市场指数所跟踪的标的,占了 MSCI 的 ACWI 指数所跟踪标的市值的 12% ,则 5% 的 A 股市值在 ACWI 指数中占比为 0.09% 。

指数调整结果将于9月3日正式生效。 中金公司认为,根据指数调整的历史经验来看,被动型资金为了尽可能的减少对于指数的追踪误差,通常会选在生效日附近(8月31日、9月3日)进行调仓操作。

但相比之下, 主动型资金 则并不存在 这一约束,可以择机选择配置时点。一定程度上,过去一段时间沪深港通渠道北上资金持续强劲流入可能也与 A 股纳入 MSCI 时点临近有关。

而根据中金公司的测算,A股纳入系数从2.5%提高至5%会使得A股部分在MSCI中国指数中的整体权重从1.3%上升至2.4%左右,在MSCI新兴市场中的权重会上升至0.8%左右, 进而带来75~100亿美元左右的资金流入。

另外据彭博统计,跟踪MSCI新兴市场指数以及ACWI指数投资的资金规模大约分别在1.9万亿和3.7万亿美元, 5%A股纳入水平可能带来的增量资金金额约为175.8 亿美元。

外资投资A股热情不减

相比于存在较严格额度审批和本金锁定监管的 QFII 和 RQFII 而言,陆股通日渐成为外资进入中国 A 股市场最主要的渠道。

根据光大证券的统计,近期陆股 通资金 流入规模增幅明显。从开通至 2017 年底,两地陆股通累计净买入 3475 亿元,截至 2018 年 8 月 17 日,陆股通累计净买入 5500 亿元, 2018 年新增净买入 2025 亿元,增幅达 58% 。而 QFII 和 RQFII 投资额度方面, 2017 年底为 7022 亿元, 2018 年 7 月末为 7225 亿元,仅增加 2 05 亿元,增幅 3% 。

北向资金对A股的影响逐步增强。从2018年1-7月股票市场资金流测算来看,陆股通流入1886.6亿元,接近2017年全年陆港通的净买入。 陆股通资金并没有因为A股市场今年表现较弱而大幅减少, 在2018年存量资金的市场下,北向资金成为重要的市场稳定力量。

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(图片来源:光大证券)

外资称A股本轮更具投资吸引力

年初以来,A股整体已下跌超过15%。不少外资金融机构表示,相比于第一轮A股纳入MSCI,本轮可能更具投资吸引力。花旗银行亚太地区股票策略主管Richard Heyes以及道富环球投资的亚太地区交易主管 David Rogers均 预期本轮A股纳入MSCI将带来更高的投资收益。

纽约投资公司Bespoke Investment Group表示,就长期估值而言,中国股市通常比世界其他主要股市点位更低。随着近期进一步下挫, A股现在有着严重偏低的市盈率,反弹可能正在酝酿之中,届时将反过来帮助带动整体新兴市场股市拉升。

野村证券的分析师Wendy Liu表示,一些投资者可能会因为错过第一轮A股纳入MSCI而感到庆幸。 沪指在今年6月经历了近两年来最大幅度的单月下跌,相对来看目前的A股股票已更具投资价值。 不过,她表示也不能排除未来A股还会经历类似的下跌行情。

东方财富网
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