自己到底值多少钱，对企业来说是一个最基础的事。
口述 | 杨向阳
整理 | 潘诗彤
黑马说：
自己到底值多少钱，对企业来说是一个最基础的事。
投资的进阶就像学骑自行车，但投资人不要太执著于估值，投资后股份的百分比其实是对创业者的诚意。
投资，步步惊心；创业，九死一生。i黑马投资人系列第四期，推出杨向阳在内部培训时所做的关于投资人投资占比股份的内容。下面，黑马哥为你奉上今天的分享。
1、投资的进阶就像学骑自行车
我想在座的绝大部分人都会骑自行车，其实，投资和学自行车是一样的，一个典型的问题：你、包括你的父辈，你的小一辈人学自行车的过程中，全世界没有一本书，或者是一门课程，一个电视剧，教你学骑自行车，骑自行车是怎么来的，是自己摔的，所以说天使投资就是这样的，也是摔出来的。
2、估值可转换债券
怎么让自己骑自行车少摔？使我们的风险比较低？我们可以通过合理的估值规避一定的风险，尤其当我们没有公允询价与第三方时，可参考美国人制定的一个叫“可转换债券”的概念。
示例，我给你投了10万美元，按照美国的利率，通货膨胀率，时间，风险系数，设定回报率，如果活下来了，用现在的话说你走到了A轮，那你就把这个钱加上这个数还给我，或者你加上这个利率转成股份，或者是股份打个折扣你在这个股份上打一个折扣给投资人，这基本是早期投资的常用估值法。
3、不要太执著于估值
天使投资是不要太执著于估值，对于投资的项目，首先，需要知道融资额，然后，简单判断融资额可以做什么事、做到什么阶段，一般而言，融资占比不要超过20%，一般是在5%~20%之间，这就是天使投资。
天使投资人的占比千万不能太大，若占30%~50%，这件事基本上玩不下去了，只有你自己玩了，变成传统企业的玩法——你自己来干，因为股份占比高。投资是通过投资来运营有创业想法和执行的人，而不仅是投钱。比如你投资的一块钱通过事与人才变成3块，但同时也可能变成0，所以比例其实是代表你对负责这件事的人的诚意与信任。
估值一般是倒退来的，因为我们的风险大，相应要求回报的倍数高，一般会锁定在5到10倍，2倍是下限，做不好也得认，但期望是5到10倍。
4、投资人有描绘洞穿时代图景的能力
任何商业都有其本质，要么做“成交”，要么做“流量”的二选一。“眼球经济”的互联网世界中，“成交”是指低买高卖；高买低卖，即是“流量”，比如补贴，当用户产生粘性之后，我们再将习惯变成转化。但这些是实现的路径，本质还是投资人脑中洞穿时代的图景。
投资人脑中最好勾画出企业一年以后、两年以后的情景，这个情景下的任何商业实体，要么提供服务，要么提供产品，要么提供技术，为他的客户实现了价值才是实现企业自身的价值。参考《商业模式新生代》，投资人的本事是画出一幅图景中公司的模样，包括产品是什么，技术是什么，客户的用户画像，成本、营收模式。
所以，找好项目的方法其实是估值，你要对价值有一个基本的尺度，最重要是你的眼光，你能不能够有这么一种像条件反射一样的，谈到这个项目你脑子一下就可以投射出来一幅图象。
5、为Right thing找到Mr.Right
当我们在说团队时，其实我们是在对的事情是否和对应对的人连在一起，一个人没有绝对的行和绝对的不行，也没有绝对的好和绝对的不好，本质是在对赛道上，选择了适合的车和适合的车主。
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你想的事跟隔壁老王想的事差不多
资本市场我们的大板、中板、小板都开了，注册制战略新兴板都开了，且不论其中的不成熟，但翻译过来是——我们处在相对开放的资本市场。不过，别以为总理跑到中关村大街喝杯咖啡就是大众创业、万众创新，你天天想的和隔壁老王想的差不多，就是缺创新；第二个，加上没有硬技术；第三件事，没有换模式，没互联网+，或者+互联网。虽然欠缺，但这三件事也同样是机会。
7、隐性需求是待发掘的黑马
我们很容易看清显性需求，但显性需求已经有特别牛的团队，特别牛的商业模式经营，基本轮不到我们再做。我们只能退而求其次下工夫研究隐性需求。所以，我们从互联网往传统企业切，而隐形需求的模式创新是传统企业转型升级的必经之路，那么，怎么做？
第一件事是判断关系，以化妆品店为例，若我们认为只要跟线下的终端门店发生关系了，我们就一定有价值，那怎么发生关系？且要快。我们只能从弱关系入手，但是弱关系是没有用的，其实越没用，你反而越快，这是矛盾点。
我们第一个就是说，这件事对，可以铺，用什么方法铺不管，要求快，那就是弱关系，但是你从弱关系一定要走到强关系，怎么走，只能通过技术派，对互联网的理解是从技术派源起的，我们做一套系统，免费给他。
再往下一端就浑然天成了，比如，每一个实体店都对应了一个微信群，所有在我店里购买东西的人都有一个微商群，我们现在6000多个店了，等于这个公司通过这种关系连接上来的客户接近1000万，而这1000万个客户铁粉很多，每个月在我店里买一次东西以上的铁粉大概有700多。那这件事等于是购成了这么一个强大的粉丝团，下一步怎么用，我们不言而喻。
投资人语录
1. 个人投资人投资是点射，机构投资者是扫射。
2. 不让投资成为打关一样的游戏。
3. 估值是对价值的基本尺度，但更重要是洞穿时代的眼力。
4. 投资的进阶就像学骑自行车。
5. 投资人不要太执著于估值。
6. 股份的百分比其实是对创业者的诚意。
7. 为项目的Right thing找到Mr.Right。
8. 投资人有描绘洞穿时代图景的能力。
9. 最可怕的事是你想的事和隔壁老王想的差不多。
10. 隐性需求是待发掘的黑马。
杨向阳，一位逾20年经验的生命科学领域资深企业家和天使投资人。1987年从清华大学毕业后进入深圳大学任教，后创办企业，先后参与创办及投资了十多家生物医药、健康医疗及信息技术等领域的高科技企业，其中不乏占据全球市场的卓越企业。
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