作者|王不易 来源|商业人物（ID：biz-leaders）
湖南民营大佬傅军这个冬天过得很难。他执掌的新华联集团陷入债务危机，被限制高消费，成了“老赖”。
新华联的第一块多米诺骨牌是在2019年倒下的。
2019年11月底，湖南出版社因一笔3亿元的欠款将新华联控股子公司告上了法庭；2020年初，民生信托对新华联控股尚未到期的26.8亿元信托贷款申请了强制执行；3月，新华联控股10亿元的债券违约，随后触发了一系列债券违约连锁反应。
作为集团支柱的房地产板块，深陷文旅泥潭。2020年前三季度，新华联文旅营收35.56亿元，同比下降36.79%；净亏损6.8亿元，同比减少516.94%；扣非净亏损7.5亿元，同比下降2084.4%。截至第三季度末，新华联控股总资产为1114.35亿元，总负债900.86亿元。
壹
新华联有湖南第一民企之称，连续16年跻身中国企业500强榜单，仍名列2020年湖南民企百强榜首。掌门人傅军是圈内的传奇人物，他是泰山会一员，和泛海卢志强、巨人史玉柱等关系匪浅。
新华联以多元化著称，傅军就像一尊“千手观音”，将触角广布房地产、金融、化工、酒业等多个领域。
高唱多元化的傅军，如今却陷入了船大难掉头的境地。
1992年，在马来西亚做国际贸易赚到第一桶金的傅军回国。他曾在南洋听过一句话：“不搞贸易不活、不搞实业不稳、不搞房地产不发。”[1]
于是他转向房地产投资。先是奔赴当年的房地产热地广西北海，拿了三块地，后来深耕长沙，1993年一年内连开五六个项目，2000年进军北京。
与投资房地产几乎同时，傅军开始布局实业。
1994年，他投资了一家本土陶瓷厂，后改名华联瓷业。1996年，他投资了另一家乡镇企业——东岳化工，生产制冷剂和“塑料王”聚四氟乙烯。这两家厂子都在傅军手上被盘活，合资一年后，华瓷销售额就翻了番，2006年，东岳化工制冷剂和“塑料王”年产销量都居世界第一。
但真正让傅军名声大噪的，还是猎豹汽车和金六福。
1996年，湖南长丰汽车厂生产的猎豹越野车卖得还不错，但缺乏资金做提升，正好当时日本三菱在找合作对象，于是当地政府搭桥，引入傅军的3000万元投资，与日本三菱、7319工厂合资成立了湖南长丰汽车有限公司。2002年，猎豹越野车卖了1.1万辆，成为新华联利润的主要来源之一。
1997年，傅军踏入白酒行业。他在研究了耐克的商业代理制后，找到五粮液，想给它做贴牌生产。当时新华联才刚刚起步，五粮液并不搭理，傅军就曲线救国，先代理五粮液下属品牌“川酒王”。第二年，五粮液就松口了，因为傅军把“川酒王”做成了湖南白酒第一品牌。
傅军和五粮液合作推出了金六福，凭借其高超的营销手段，金六福很快名满湖南，提到白酒，人们就会想到茅台、五粮液和金六福。
金六福酒曾名满湖南。图源：视觉中国
酒业成了新华联的现金奶牛。2003年，金六福销售收入达20亿元，为新华联贡献了近1/3的利润。傅军在接受采访时说，酒业他一定不会退出。后来，他又收购了通化葡萄酒，兼并了云南香格里拉酒业、湖南邵阳市酒厂安徽临水酒厂等，壮大这头现金牛。湖南人熟悉的开口笑酒、香格里拉·藏秘、通化葡萄酒，都出自新华联。
2004年之后，傅军开始收获，旗下新华联国际、长丰汽车、东岳集团集中上市。
底子打好后，傅军开始搞多元化。他有一个著名的理论：“企业有了一定的资本，就不能把所有的鸡蛋放到一个篮子里。”他十分推崇李嘉诚，“如果李嘉诚只做地产，他可能也扛不过地产的深冬”。
他开始把他的鸡蛋放到各种篮子里。
傅军先后参股了长沙银行、天津银行、宁夏银行、北京银行等多家银行，布局金融领域。
2003年，国家公用设施领域对民营企业开放，傅军进军城市管道燃气领域。他进入时，有个利好政策：每户可以收一定的开户费。傅军算过账，“把开户费拿回来，城市铺管网的钱、建气站的钱都够了”。而且，一旦进入一个城市，这个经营权就是长期的。2006年，傅军从地产项目中拨出3个亿来做20个城市的管道天然气项目。[1]
2005年，新华联国际石油贸易有限公司成立，是经商务部批准获得进口油牌照的28家企业之一，拥有多个大型油库和近50个加油站。
2006年，傅军进军矿产，成立新华联矿业，拥有镍、金、铜、钴、钼等有色金属矿权近100个，已探明矿产资源超3000亿元人民币，其中新疆坡北特大型镍矿资源储量超200万吨。
除此之外，傅军的目光还投向了光伏新能源、生物疫苗、垂直电商等领域。
新华联渐渐成为一个庞然大物。
2015年接受采访时，傅军为新华联勾画了蓝图：重点发展5个产业，达到4家百亿公司。其中文旅与地产做到200亿，化工实现200亿，成品油批发、零售完成300亿，矿业力争200亿。2020年实现千亿营收。[2]
贰
早期顺风顺水的傅军，最近几年开始不太顺。
外界用一个词来形容他近些年的投资——“蒙眼狂奔”：5000万美元入股乐视汽车，2500万美元投ofo，投资团贷网等多家P2P平台，数亿元参股黑龙江响水米业，狂砸7亿元重组太子奶，7.11亿元投资万达影视，1亿美元投资万达商业地产……这些投资，要不就是项目黄了，要不就是当了钉子户，要不就是惹上官司。
2016年买入科达洁能，至今浮亏超3亿元；2017年增持辽宁成大，2020年2月因资金紧张出清，浮亏约3.5亿元；2017年，增持北京银行，成为第二大股东，结果北京银行股价4年下跌超30%，2020年3月抛售套现14亿元，浮亏约6亿元。
原本傅军还想花54.6亿港元投资汉能，计划实现100亿规模，要不是及时“跳船”，又将是一个悲剧。
2016年他还投了10亿元到云锋基金，认购蚂蚁金服，结果，2020年蚂蚁上市受阻……
总之，傅军这些年是投啥啥不行，真·行业冥灯。
早年谈到多元化时，傅军曾说：“说白了，那个时候机会多，我们下海后是逮住什么就做什么，没有想那么多。”[3]
这大概是早期傅军种啥啥开花的理由之一——时代的馈赠。
顺藤摸瓜看傅军早年的投资，不难发现，朋友脉络决定了他早期的布局：1994年投资华联陶瓷，是老家领导撮合；1996年投资东岳化工，是因为他去山东桓台看望一位在那里挂职的同学。同学跟傅军说，当地有一家很有潜力的企业，问他要不要去看看，他就去了。[1]后来投资长丰汽车、收购邵阳酒厂，都离不开当地关系的牵线搭桥。
傅军是由政转商，湖南醴陵出身的他曾做过任乡镇党委书记、县外贸局长、任湖南省工艺品进出口总公司总经理，30岁就做到了处级，他形容自己是坐直升飞机式的跃迁。政府部门浸淫16年，他笃信“关系”二字的力量。
曾有记者称傅军是“关系商人”。这个“关系”包括，朋友关系和政府关系。他虽不喜欢这个称号，但在接受采访时也说过：“民营企业家不能就做一个纯粹的商人，既要懂经商，又要懂政治。”[3]“如果做小本生意，没有朋友可以；但要把生意做大，没有朋友的支持确实不行。”[4]
从商之后，傅军与政界仍藕断丝连，做过政协委员，还是第十届全国工商联副主席。采访过傅军的记者曾记录，傅军的办公室，宽大的办公桌后是一尊毛泽东铜像，左侧是曾国藩的坐像，墙上挂着一块匾，上书“领军从容”。[3]
傅军吸纳了许多湖南前政府官员进入新华联。譬如曾任中国银行湖南分行分业管理处处长的李鑫胤，傅军早年在长沙开发房地产时，李曾两次给新华联贷款，后来李鑫胤加盟新华联，成了集团副董事长。
新华联几乎是湖南人的天下。2003年接受采访时，他曾说，新华联70%的员工都是湖南人，高层80％都是湖南人，“湖南人出来以后喜欢抱团，执著、好强。湖南人比较仗义，人一讲义气，朋友自然多”。[4]
企业家圈子傅军也混得很熟。作为泰山会元老之一，他和卢志强、史玉柱等往来从密。
2009年，傅军以1100万买壳，注入新华联置业，2011年，新华联置业上市，卢志强和史玉柱认购了股份，4年后，俩人脱手，各赚了2.5亿。
2015年，傅军与卢志强、史玉柱等分别出资20亿元参与设立亚太再保险公司。
而傅军所投的乐视汽车、团贷网等背后，也都有卢志强和史玉柱的身影。
有意思的是，2020年率先对新华联发难的，正是卢志强旗下的民生信托。
看来当寒冬来临，“关系”也靠不住了。
参考资料：
[1].《猎人新华联—不相关多元化的专业化理由》，作者：杨沛霆 萧三匝，《中外管理》。
[2].《傅军：新华联抗周期增长》，作者：谢泽锋，《英才》。
[3].《傅军解读新华联的多元化》，作者：张程，《新财经》。
[4].《关系资本家傅军》，作者：苏小和，《英才》。
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