创始人,别信你的投资人……或者说,应该要信吗?
2017-03-01 09:34 投融资

创始人,别信你的投资人……或者说,应该要信吗?

思以真诚,行以正直,就会有好结果。于投资人、于创业者都如是。

本文由金沙江创投(微信ID:GSR-Ventures)授权i黑马发布。

企业并购阶段:不完全信任

是的,这种情况下,不能完全信任。对于所有的创业企业来说,最容易引发分歧的无非就是出售价格。不论是投资人和投资人之间、投资人和创始人之间、创始人和创始人之间,都是如此。

独角兽在出售上一般不会引发太大争议,因为已经是独角兽了,各个方面都能得到足够的利益。换句话说,价格已经足够高,没有人会为了冲更高的纪录而成为阻碍者。

另一方面,如果是被收购或兼并,则充斥着利益冲突。如果你准备出售的原因是你觉得没法独立走下去(价格低于5000万美元),这种情况下,大多数投资者会支持出售。

在卖公司的收益分配上可能会出现利益分歧。一些并购公司往往会选择为公司的管理层和员工预留更多的利益,即使这些利益会牺牲投资者的合法股权。换句话说,收购方有权把钱更多地留给公司管理层,比股权结构表上的更多。

除了寻求最高的购买价格,你还应该通过个人资产和薪水等途径来最大化你的利益。有时候,这些个人的交易和获利是以牺牲公司的更高售价为代价的。因为你个人通常会被要求与被收购公司捆绑若干年限,所以你在收购中寻求额外的补偿,也是可以理解的。

投资人最终可以阻止出售,你也可以决定走开,收购人也可以收回这项提议。三者的关系和局面非常微妙。这种情况下,你能期待的最好的结果,就是你和你的投资人之间的关系超越了这场交易,这样你们可以事先交流彼此的需求和对股权的想法。最有利的局面是你(创始人)和你的风险投资人站在同一边,共同面对站在另一边的收购方。

你被解雇了……

事已至此,当然不要相信。废话,除非你的公司做得非常非常好,不然你应该总是像创始或非创始CEO那样时刻关注公司。许多投资人在做出决策之前都不会对创始人坦诚相告,而到已经做出决定了,就一切都晚了。

这不是对错的问题。而是随着创业公司不断发展壮大,风险投资人会更多关注什么对公司是更好的,而不是什么对创始人是最好的。你必须时刻知道自己目前的弱点和做得不好的地方,并且能够提供解决方案。这样才能免于被投资人指责。也应该时常保持和董事会的沟通,提前知道董事会对你的负面评价。对董事会和投资人的前瞻式的管理和维护对于创始人来说是非常重要的。

其他:战场无处不在

其他可能发生冲突的地方,包括薪酬、董事会席位、招人、现金流、营收等等等等,不一而足。

投资人和创始人的冲突大多来自对于公司未来的不同规划、沟通不畅或是缺乏沟通,或是缺乏经验,而不是来自于恶意的欺骗。

在这件事上,没有对错,只是你们在交易的两边,这就是生意。

我用我投过的一家公司的可怕故事来给这篇文章结尾。因为所谓激烈的战争故事才是你们最想看到的。

我们10万美金投了一个创始人的种子轮,这笔钱在今天看来简直微不足道。这个创始人在两个著名VC那里拿到了A轮融资。于是我们就让出了董事会席位,我们通常在这个阶段都会如此。一年之后,VC们突然开除了创始人。

它表明,风险投资者在投资之前就有“赶走”创始人的想法。但他们认为,如果一开始就诚实告诉创始人,那这个交易就泡汤了。但据我对这个创始人的了解,投资人的恐惧并没有必要。

我们花了大量时间帮助创始人免于被赶出他一手创立的公司。上帝保佑,我们最终赢了,代价是大量金钱和创始人的感情。在A轮投资人们雇来的CEO失败了之后,那些投资人又跑来求创始人回公司。在得到大量股权,并取消那些投资人的董事会席位后,创始人同意回归。

金沙江创投
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