腾讯投资李朝晖:穿越周期的三个原则
2019-11-27 11:57 CVC 创业家年会 投资

腾讯投资李朝晖:穿越周期的三个原则

11月22日,由创业黑马主办的“第十二届创业家年会”在北京举办,会议主题为“新一亿中流时代”。大会上,腾讯投资管理合伙人、腾讯副总裁李朝晖获评2019“年度投资家”,并发表主题演讲《CVC眼中的周期》。

李朝晖的获奖理由为:他是腾讯的探路先锋。在平衡财务和战略的同时,他通过投资保持着腾讯在前沿领域的探索。他着眼长期价值的投资理念和敏锐的行业洞察力,带领团队提升投研能力,把握投资机遇。他操盘了腾讯在社交、游戏和本地生活等领域的投资及并购。他正带领团队,探寻腾讯更多的可能性。

李朝晖在现场与创业者分享了面对周期所坚持的三个原则——“定位原则”、“长期性原则”、“真实沟通原则”。在这样的原则指导下,腾讯在主营业务游戏赛道与不同发展阶段、不同体量的公司采用差异化的最优合作模式,在蕴藏巨大机遇的电商消费赛道采取灵活的投资策略,并且在多方合作中始终秉持真实沟通态度。

以下为李朝晖现场演讲节选,经创业家&i黑马编辑。

腾讯投资自 2008 年成立以来,在游戏文娱、电商消费、本地服务、金融科技等各领域投出了诸多优秀公司,目前已有近 70 家企业成功上市、100 多家企业发展成为独角兽。经过十多年投资实践,我们积累下成功的经验,同时也吸取一些教训。

我想对于创业者来说,最关注的不是看我们投出了哪些成功企业,而是在选择过程中所收获的东西。以下我总结为穿越周期的三个原则,分析什么是不变的。

01

定位原则 利用自身特点寻找定位,建立比较优势

创业者和投资人,都需要找准自己的定位。从腾讯自身来讲,我们是一家以互联网为基础的科技和文化公司,当我们开始做投资时,也在努力思考如何将定位的作用发挥到极致,并从定位上找到特殊切入点。

2011 年 3 月,我加入腾讯后,主要负责腾讯在游戏领域的投资。事实上腾讯是全球最大的游戏投资人,每年大约会投数十家游戏公司,目前有 100 多家游戏被投。

我们的投资体系是从腾讯的角度出发,投资的同时还与被投企业建立了非常紧密的合作关系。

我们不断寻找全球市场上最具竞争力的游戏产品,进行少数股权投资。同时,我们尝试与被投团队进行深入的产品合作,共同开发新游戏。我们也借助腾讯的用户优势,将游戏成功推广到中国市场。在这个过程中,我们建立了一套从海外获取产品、在中国市场成功推广,反哺公司让其升值的模式。最终,腾讯投资不仅成为被投企业最大的机构投资者,甚至会全资收购被投企业。

举这个例子我并不是想说明腾讯在游戏领域有多么成功,而是在过去投资中,我们发现各类公司在与腾讯的合作过程中采取了完全不同的策略。

我们一方面投资较为大型、成熟的游戏公司,同时也投资早期创新型游戏团队。我们发现很多团队在这个过程中并没有发挥好自我优势。譬如一些手游团队最初主要依靠创意取得成功,但在获得投资之后,并没有将精力放在制作水平和创意的提升上,反而思考的是如何短期快速获取利润,忽视了长期的积累。

结果是,他们最终在发展过程中被淘汰了。而一些能够长时间、持续坚持,不断发挥自己的优势,将自己的独特定位发挥到极致,这样的团队最终在产品、业务和资本市场上都取得了巨大成功。

中国有一句老话——高筑墙、广积粮、缓称王。建议各位创业者在寒冬到来的时候,找到自己的核心优势,不断扩大和挖深壁垒。

02

长期性原则 在大领域研究深挖,细分领域继续延伸

坚持长期性原则是所有成功公司的一个重要特质。以腾讯投资来讲,目前我们在电商领域斩获颇丰。但大部分人没有意识到的是,为了获得现在的结果,我们花费了十年左右的时间。

回到十年前,京东在国内最大的竞争对手叫易迅,他们当时在上海率先推出了非常领先的物流服务——次日达、当日达。于是 2012 年,我们收购了易迅并且投资了数家垂直电商,与京东进行了长达两年时间的“死磕”。

但到了 2014 年,我们发现这一竞争策略并不一定正确,因此和京东坐下来谈判。这一年,腾讯投资了京东 2.15 亿美金,成为它最大的股东,继而推动了京东在美国资本市场上市。

此后,我们在电商领域的脚步并没有停下来,而是进行了多轮次、多方位的投资,继续布局垂直电商、社交电商,包括今天大家耳熟能详的,基于微信生态体系的电商巨头拼多多。

2016 年起,因为看好线上与线下流量的结合,我们开始进入线下零售领域。2018 年起,我们又开始投资纯线下的渠道以及新品牌,更关注本地生活,探索新型品类与新品牌。

围绕电商领域的投资,我们经历了十年发展的周期。周期确实存在,但从结果来讲,投资并没有受到周期的影响。因为在巨大的电商消费市场中,我们始终相信其中有无穷的机会。我认为,未来将迎来中国消费投资最好的30 年。

03

真实沟通原则 复杂局面下做不容易的决定,真实沟通

要想活着渡过周期,第一件事是要清晰认识到,寒冬和周期底部在它们到来时都是真实存在的。

第二件事,是在周期里找到能够共渡周期的合作伙伴,寻求产业链上下游、生态体系中最合适的合作方、投资方,争取建立合作协同、相互信任的关系。

创业者应该如何考量合作伙伴?首先对方要能和你进行真诚沟通,寻求和而不同。当然,敢对你说真话的人,并不一定是你最喜欢的那个。

腾讯几乎经历了中国互联网所有的并购案。我个人主导了共享单车摩拜从 2014 年的投资,到追加投资,烧钱补贴大战,再到和 ofo 合并未果,最后被美团收购的整个过程。

其中我经历了很多场董事会的讨论。今天,如果有机会重新召开董事会,相信我们所坚守的原则和推动的措施,对所有参与其中的创业者、投资人、股东,仍是当时能想到的最佳选择。

因此,哪怕沟通过程极其痛苦,在那样一个复杂环境下,我们还是愿意真诚沟通,坚持把最真实的情况告诉合作伙伴。

因此,我建议各位在经历周期时,不仅要寻找到合作伙伴,更要努力建立信任的基础,其中与合作者、投资人能够直接坦诚地沟通非常重要。最后,面对周期,希望所有人能够冷静、客观地对待,充满希望,有更多耐心。谢谢!

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