不过分关注股价，核心要把产品做好
10月26日，网易有道登陆纽交所，股票代码“DAO”，开盘价13.75美元，较发行价17美元下跌19%；网易有道上市首日，收盘股价下跌26.47%，报12.5美元。按收盘价估算，网易有道市值约为14亿美元。
网易有道是继网易云音乐、网易味央之后，网易公司第三家独立融资的品牌。
网易有道成立于2006年，旗下产品共计26款，内容包括与考试准备相关的课程、语言学习、辅导课程以及为K12学生提供的各种教育解决方案，拥有超过8亿用户。2014年，网易有道宣布正式进军互联网教育产业，并于2016年4月宣布推出“同道计划”，即投入资金、技术、用户流量扶持成立20个教育工作室。
不过分关注股价，核心要把产品做好
在北京时间25日晚的IPO致辞中，网易有道CEO周枫表示：“上市只是新学期的开始，网易有道将探索和尝试更多的未知。同时，他表达了对员工的三个期待：即无论如何，继续盯住用户做好的产品和服务；把眼光放长期；不管怎样，保护好我们创造价值的能力。（文后附周枫上市致信）
网易创始人丁磊则是先回顾了与周枫相识的经历，然后，他坦言：“网易有道的发展并不是一帆风顺的，最早我们想做的是一款引擎产品，但是阴差阳错进入了教育领域，也是摸索了十几年才选择了All in K12。”
在此前的媒体采访环节，丁磊解释了有道之名的由来，有道诞生之时行业存在诸多现象，为此，选择“有道”，也是希望君子爱财，取之有道。
同时他表示：“当有道成为一家上市公司以后，网易依旧是它的股东，而且是控股大股东。其次，网易本身将不再做教育相关业务，将持续支持有道的业务发展，希望有道把教育做的更好。”
据招股书披露，截至2019上半年，网易有道学习工具产品平均月活跃用户数（MAU）超过1亿，是学习工具型应用领域中的领跑者。
网易有道2018年的全年营收达7.3亿，同比增长60.5%，其中以在线课程为重要组成部分的智能学习业务正在为网易有道带来规模化营收。其中有道精品课、中国大学MOOC和网易云课堂在内的在线课程贡献营收3.3亿，成为第一大营收。
2019上半年营收5.48亿元，同比增长67.67%，其中，包括在线课程、智能硬件和会员订阅服务为组成的智能学习业务营收3.14亿，同比增长58.12%。
根据招股书披露，2019年上半年，有道精品课付费用户人次达33.8万，其中K12课程的付费用户人次约10.5万人，同比增长80.8%，平均课单价751元。
谈到公司股价，网易CEO丁磊表示：“不要去过分地关注股价，核心还是要把产品做好。”
盈利的曙光在哪里？
在线教育想要实现盈利本身就是一个值得探讨的问题。
今年上半年网易有道营收5.49亿元人民币，去年同期为3.28亿元人民币，同比增长67.67%；上半年有道净亏损1.68亿元，去年同期净亏损为8275.1万元人民币，净亏损同比扩大102.89%。
根据网易有道的招股书显示：网易有道的核心业务主要由4部分构成。
一、在线学习工具，包括有道词典、有道翻译、有道云笔记等；
二、智能硬件，包括有道翻译王、有道智能笔、有道词典笔等；
三、在线课程，包括有道精品课、网易云课程、中国大学MOOC等；
四、交互式学习应用，包括有道数学、有道背单词、有道乐读等。
正如网易有道所言，目前网易有道已经形成了“工具+内容+硬件”的在线教育生态矩阵。但是，外界对其的“刻板印象”却不容乐观，很长一段时间内，无论是公众还是用户，大家对于网易有道的认知限于一家“词典”公司，产品使用都集中在“有道云笔记”和“有道词典”上。
殊不知网易有道正在持续扩展服务，研发了一系列覆盖学前、K12、大学生以及成人等终身学习者的需求的产品和服务。
但是，从外部来看，新东方在线、VIPKID、掌门1对1、哒哒英语等每一个巨头都会在细分赛道中成为网易有道的竞争对手。
以VIPKID为例，财报数据显示，2017年VIPKID的整体营收为3.76亿，发展到去年10月份，VIPKID收入已增长到30亿元的规模。但与此同时，其净亏损也从2017年的4.59亿扩大到22亿元。据了解，截至今年7月份VIPKID的运营利润率为-10%，净利率为-50%。
这就说明，尽管VIPKID已经在在线教育领域狂奔了六年，但是一直未能实现盈利，且亏损情况不容客观。
反观网易有道，2019年上半年的亏损达到1.68亿，增幅飙升为103%，且其上半年实现的营业收入为5.49亿，也就是说2019年的净亏损上升幅度已经远超了营业收入的上升幅度。
i黑马&火柴盒发现，从招股书来看，亏损的扩大主要是因为销售费用以及研发投入的增加。2017年有道在销售和营销方面的开支为1.36亿，2018年上涨56.44%至2,13亿。2018年上半年开支为940万，但到2019上半年则变为1.86亿，增幅近一倍。
2017年全年网易有道的研发费用为1.33亿元，2018年上升为1.84亿元，增幅为38.35%。2018年上半年的研发费用为8000万元，2019年则为1.11亿元，增幅为27.78%。
此外，根据艾瑞咨询数据显示，2018年上半年，中国在线教育APP月独立设备数的同比增长率维持在40%-54%的水平，到了2019年上半年 ，这一数据已经降至14%-26% ，平均每月仅为18.5%。
相比于前两年的高速增长，其增长的速度已经明显放缓，不过，不能否认的是在线教育整体流量池仍在持续扩大。
肩负着亏损上市的压力、在线教育巨头的竞争，上市后的网易有道或许将面临更多的威胁。
但是，业内人士告诉i黑马&火柴盒：“尽管网易有道面临的是巨额亏损，但亏损的公司能够上市，说明市场预期这一公司未来可能会赚钱。”
未来，上市的网易有道将如何破局，我们拭目以待。
附：网易有道CEO周枫上市前致信：全体员工把上市比成新学期的开始
网易首家独立上市公司网易有道即将在北京时间10月25日晚21：30，于纽约证券交易所正式挂牌上市，股票交易代码为“DAO”，发行价为每股美国存托股（ADS）17美元。
网易有道CEO周枫在纽约时间一早发全员信，回顾了有道十几年一路走来的心路历程，有道坚持的文化和使命， 并用三点“无论如何”表达了对员工的期待。
以下为信件正文:
“新学期”开始 致有道全体同事的一封信
各位有道的同事们，
今天有道即将在纽交所挂牌上市，要以更加透明的方式面对市场检验。在过去几个月路演当中，我在跟投资人分析师开会时，经常会被问到的一个问题是： 有道对于教育的理解和其他公司有何区别？
我的答案是，我们要做的其实是一家完全不一样的教育科技公司。我们非常笃信技术的力量可以在这个领域做些改变，但我们却不是盲目的唯技术论者，一切技术的使用都要以人的需求为原点去看。因此，我们不会拘泥于产品的形式是软件还是硬件，到底是免费还是付费，到底需要多大规模的投资。我们存在的目的，就是为了empower我们的用户，归根结底，使得他们的学习更加轻松一些高效一些，从而成为他们实现自我的助推力。
从公司创始到现在，不断创新、不断扩展我们解决的问题的边界，已经融入到我们的血液。这一步步坚持创新的过程中，我们做了非常多好用且对用户有价值的互联网学习工具， 有道词典、有道翻译官、有道云笔记、翻译王、词典笔……
其实学习这件事听起来不是一件太性感的事情，但是比较幸运的是，我和我们的团队都非常喜欢自己做的事情。这可能也是一个非常重要的做事的心法，就是你是不是发自内心地热爱自己当下做的事情。我早年在伯克利读书本来一心想要去高校教书，我当时就觉得自己的未来就应该从讲师到助理教授、再到副教授最后拿到终身教职。虽然最后阴差阳错没有成为老师，但绕了个圈发现还是回到当初自己想做的事情，只不过今天我们做的事情可能会影响的是有着更迫切需求的潜在数量巨大的人群。
我们在互联网浪潮中开始创业，100%以用户为中心是我们的信条，这十三年来从来都没有变过。值得庆幸的是，学习这个领域也足够的广阔和重要，使得我们可以不断接受新的挑战。一路走来，我们用自己的产品几乎见证了中国年轻人不断学习迭代的过程，有道词典把中国年轻人语言学习带入了互联网时代，我们的词典笔把学生查词认字这件事又推进到了智能硬件时代。
有幸在这样一场时代变迁中，用互联网技术的力量为时代的进步做了一点事，这其中有中国互联网产业蓬勃发展的时代因素，也有每一位有道人的努力，是你们的勤奋和创造力造就了今天的有道。拥有善于思考、勇于创新的员工是网易有道最大的财富。
今天起，有道成为了一家公众的公司，这意味着我们会变得更加公开透明，同时这意味着我们承担的责任更多，面临的挑战和外界的拷问也会更多。那我们要怎么去看这件事情呢？ 我想这也许会要求我和每一位有道的同学都要有一颗更大的坚守的恒心，在我看来也许变化的少，坚守不变的更多：
无论如何，继续盯住用户做好的产品和服务
有道的诞生，就是希望能够用互联网和技术为用户连续创造价值。我们开发了有道词典、有道云笔记、有道翻译官等一系列深受用户喜爱的产品。这些经受住市场考验的产品，是我们秉承着网易一贯的工匠之心打磨出来的产品。未来，我们依旧要精益求精，用心回应用户的需求，去创造更多、更好的学习产品和服务，让高效学习这件事情因我们的存在真真正正成为现实。
把眼光放长期
有道2006年正式成立，创业13年，绝对不算是一个快公司。但这都不要紧，纳斯达克交易所有一句名言，【Any company can be listed, but time will tell the tale】。只要申请的公司秉持诚信原则，挂牌上市是迟早的事，但时间才会决定一切。上市一定不是一家公司的巅峰时刻，它不过是比较成熟的融资渠道之一。我们也不会因为资本市场的短期波动而做决定，有道的决策仍然会着眼于长期，通过践行有道使命，为用户提供有价值的产品和服务，我相信这也将为长期与有道共同奋斗的伙伴们创造最大价值。
不管怎样， 保护好我们创造价值的能力
无论是个人还是公司，保有创造价值的能力是立身的根本。在当下这个过于喧嚣的年代，个人也好公司也好，如果内心缺少了明确的方向做秤砣都容易感到无措和迷失。那么，请我们要时刻记得，在任何时候我们都要保护好自己创造价值的能力，因为这样会带你走出困惑。
今天也只是一个新学期的开学仪式，还有很多未知需要我们去探索和尝试，希望每一个人都能在此挖掘潜能、收获成就，有道，也将因为你们的智慧和努力，成长为一家能够为社会贡献更大价值的企业。
新学期开始，我们一起加油！
周枫
于纽约清晨
匿名用户
