搜狐·畅游:意外惊喜
2009-10-14 12:07 智库思想 搜狐

2009年4月2日,搜狐旗下的网络游戏子公司畅游在纳斯达克上市,作为畅游CEO,34岁的王滔当即拥有过亿美元的身家,而搜狐则成为中国概念股中第一个拥有两家上市公司的企业,在这个意义上,搜狐与畅游可以被视为国内内创业公司成功的范例,而这个成功的种子在5年前张朝阳邀请王滔加盟的时候即已埋下。

加盟搜狐游戏事业部之前,王滔在新浪负责休闲游戏平台iGame部门。新浪搜狐这两个中国互联网的老对手在2003年初不约而同地进军网络游戏领域,原因显而易见:盛大网络的《传奇》和网易《大话西游》的成功已经证明网络游戏是一个前所未有的金矿。不过,搜狐与新浪的最初尝试并不算成功,甚至饱经挫折。新浪不久便彻底放弃网游,回归新闻主?业。

而搜狐最初代理的《骑士Online》和《刀剑》运营一年后的最高在线人数都不超过1万人,规模很小。与之对比,2004年6月,盛大的网游同时在线用户平均数达到79.8万。张朝阳本人对网游业务并不熟悉,但他认为自主开发将是网游行业未来的方向,显然这需要一个有经验的研发团队,而项目负责人的作用尤为重要。搜狐当时主管网游业务的副总裁何劲梅扮演了“猎头”的作用,在咨询了众多业内人士之后,何找到了王滔,当时王滔已经离开新浪一个多月,经过接触后何劲梅认为王滔可堪重任,于是向张朝阳推荐了王。

搜狐与新浪其实是类似的:同为门户网站,有品牌、有用户、有资金,但新浪已然放弃网游,表现同样不佳的搜狐会坚持下去吗?王滔对此心存疑虑,张朝阳并不讳言搜狐在网游上已经“跌了两跤”,但他并不甘于失败,“还想接着玩下去”。

第一次见面,王滔就确定加盟搜狐网游部门,但他当时就提出如果能把游戏的同时在线人数做到5万人,他需要获得额外的激励,即股票期权,张朝阳答应了,现在看来,这对后来畅游的成立和上市都是至关重要的。跟随王滔一起到搜狐网游事业部的还有一位前新浪iGame成员洪晓健,在畅游的发展过程中同样扮演了重要角色,目前担任畅游的首席技术官。

值得一提的是,《天龙八部》的开发过程长达31个月,游戏模式也从收费变为免费,张朝阳在此过程中并非没有动摇过,据说后来他在私下承认,《天龙八部》是搜狐在网游业务上最后的尝试,如果再次失败,他将放弃网游业务,幸运的是,王滔没有让他失?望。

2007年5月,《天龙八部》推出,迅速受到玩家追捧,用户数不断增加,到2009年3月,最高同时在线人数突破80万,2008年网游收入达到2.108亿美元,其中,《天龙八部》的收入1.889亿美元,游戏收入已经占据搜狐总收入的半壁江山,而利润更是占七成以上,这个成绩远远超过了2004年王滔与张朝阳之间的约定。

但对张朝阳而言,如何兑现诺言一度是一个不小的难题。最初,张对王滔的承诺是如果网游业务成功,将给予王一定数量搜狐的股票,但是他们当初都并未预计到《天龙八部》会如此成功,约定的数量明显偏少,并且这个约定还没有考虑对整个畅游开发运营团队的激励。上市公司对团队的激励通常为派发股票期权,但问题在于,2007年搜狐上市已经7年,可分的股票期权已经所剩无几,考虑到网游部门对搜狐所做的贡献,这些期权显然远远不够,而如果不能很好地解决这一问题,搜狐将面临严重的人才流失问题——这对于网游这种创意产业而言,几乎是致命的。

增发新股当然也是一条道路,但这个网游业务的规模显然已经足够独立IPO。2007年8月,搜狐将网游业务剥离出来,在开曼群岛注册畅游公司,为独立上市做准备,王滔由搜狐游戏运营总监,一跃成为畅游公司的CEO,张朝阳则担任畅游的董事长。

到2008年第三季度,畅游的当季收入已经达到5460万美元, 2007年11月,巨人网络以几乎同样的收入在纽交所上市,融资高达8.8亿美元,以此参照,畅游一旦上市,市值甚至将高过母公司搜狐。但9月15日雷曼兄弟的破产拉开了席卷全球的经济危机,一下子打乱了畅游的上市步骤,到2009年初,眼见经济危机前景并不明朗,而网游产品一旦过了生命周期可能会收入锐减,如果在经济危机结束前,《天龙八部》开始走低,畅游可能会失去上市的机会,畅游决定冒险上市,所幸市场反应良好。

根据畅游的上市招股书显示,搜狐公司和畅游管理层分别持有畅游公司84.2%和15.8%的股权,其中王滔持有的股票在管理层中占绝大多数——畅游IPO之后,还高达14.6%,目前畅游的市值为20亿美元,按此计算,王滔持有的股票价值高达2.9亿美元。

在一个拥有成熟业务的公司平台上,当出现全新的业务时,内部资本与外部智力的有机结合,完全可以孵化出类似畅游这样巨大的成功,这或许也将成为一个新的创业模式。