马上到来的3月里，杭州天使湾将迎来20个创业团队，他们会在这里接受3个月的“集训”，并获得天使湾20万元投资（占8%股份）。
天使湾是庞小伟创建的天使投资机构，他之前曾创办“联商网”和“E都市”，2010年底开始做天使湾。庞小伟称自己还是用创业者的思路做天使，天使湾也跟传统天使投资的运作模式大不相同。
“我希望以标准化的方式做这个，就像你到京东上买东西，先注册成会员，然后下单。我们也有一个流程，”庞小伟介绍说，案子基本上都是通过网络平台递交进来，在线回答一些问题，然后面试，接着是进入集训，投入种子资金，然后进入天使投资。
标准化的结果是提高效率，很快做到规模化。比如这的投资条款都是公开的，多少钱，占多少股份是固定的。不会因为某个创业者不懂就坑到他。节省了大量时间，否则每次都和创业者谈各个条款会非常繁琐。
天使湾目前有2种投资方式：一个是种子投资，20万（人民币）占创业公司的8%股份，一个是天使投资，50——600万资金进入占公司小于25%的股份。
另一个好处是：基金是可持续的。比如几个人一起做牙科诊所，有一天他们吵架了，其中一人到马路对面再开一个，这个诊所的业务可能就少一半。而天使湾有一套系统沉淀下来，通过在线的方式、有很多数据分析，这些东西不因为投资人的离开而被带走。
天使湾的这种方式在国内比较少见，但它在美国有个老师叫Y-Combinator。2005年，有个叫Graham的人因为哈佛的一次演讲，开始做天使投资，并创建了YC（Y-Combinator）公司。此后6年，Graham投资了300多家初创企业（相当于每个月投4—5家）。
去年中旬，Graham对自己的投资生涯做了小结，YC在6年间用500万美元孵化出300多个总估值超过47亿美元的项目。这是一个近乎“神话”的成果。
这300多个团队中，94%获得了下一轮融资，有25个创业团队被大公司收购，他们的收购价在千万美元级以上。其他幸存的团队，要么在融资过程中，要么已实现盈亏平衡，开始赚钱。
YC的成果得益于模式。庞小伟认为，YC的本质不是孵化器，而是天使投资。唯一的不同是，它将天使投资从每一个天使投资人的纯人工判断，变成了半系统半人工的相对标准化模式，因而大大改进了投资的效率，这正是天使湾想做的。
每年冬夏学生假期时间，YC根据收到的报名表集中面积，通过的项目除了拿到启动资金，还能加入YC进行为期3个月的创业集训。
这和本文开头出现的集训是类似的。这期间，天使湾每周都请互联网行业的前辈们，投资界的大牛们和创业者交流。每过一段时间会内部“评判”产品，在训期结束时会举办一个
Demoday（展示日），然后创业者们就各自回去自己的城市继续做。做为占有8%股份的天使湾会为他们提供后续帮助。
这种方式带给创业者最大的价值是：在交流中改进方向。显然对于创业者来说，最大的成本不是房租，服务器这些，而是无形的选择创业方向的成本。
当然YC的还有一个很“牛”的地方，在看人的准确性上。据说这件事不是Graham的强项，起关键作用的是他的一个合伙人Jessica Livingston，在这点上，她几乎从不出错。
显然这个环节是整个投资过程中最难的。“人的判断，很难标准化，但我们也尽可能做，比如研发评测工具，来判断诚信，创新能力等数据。现在只是初步模型，不做投资依据，但如果分数真的很差，后面也会提高警惕。最重要的还是见面。”庞小伟说。
除了跟美国老师学习，天使湾也需“因地制宜”，毕竟两国环境很不相同。“我们早期看一些学生团队，觉得大学生的想法可能更丰富，结果却不是这样。中国的学生团队确实不够成熟。”而学生创业在美国是非常普遍的，YC也正是因为哈佛大学的一个演讲而开始。
而YC成功的其中一点是，很多小团队做一段时间会被大公司收购。中国的大公司更倾向于自己做一个，而不是收购。这不仅让投资少了退出的渠道，还增加了创业者的风险。
匿名用户
