齐家网曾被认为会是国内第一家登录创业板的电商企业。和齐家网比起来，似乎再没有哪家电商公司距离马上上市更靠谱的了。
从2007年7月引入苏州创投开始，到2010年相继引入鼎晖、百度，齐家网早已完成三轮融资。与此同时，靠着提供服务收取佣金和广告费，2009年前后，在其他电商企业都还在拼命融资砸钱换销售额的时候，齐家网就已实现几千万元的盈利。
数据显示，自2005年成立以来，齐家网已从上海总部拓展至全国32座城市，拥有超过400万会员和超过36000个供应商，供应商涉及建材、装修、家居三大领域。2010年，齐家网平台交易额62亿元，[quote1 quote="艾瑞数据显示，在装修家居建材类垂直交易平台中，齐家网2009年市场份额占32.9%，2010年达到36.5%，2011年预计超过40%。"]2011年预计超过115亿[/quote1]。
然而，就在1月初的一个周四下午，在北京鹏润大厦23层齐家网总部，齐家网上市中止的消息从其创始人邓华金口中主动冒了出来，“我们本来今年要上市的，材料已经报进去，证监会一同意我们就上市了，但我们把上市给推迟了。”
邓华金在与《创业家》记者一个多小时的对话里一直重复一句话，“我们没有做好”。
是什么原因让齐家网选择中止上市?中止上市后的齐家网又如何前行?
黄金年代
2009年，齐家网已经在中国楼市不断走高一路火热中安然走到了第四个年头。黄金时代即将来临。2008年，齐家网已盈利几百万元。在苏州创投的支持下，公司架构也逐步完善。当时的家居领域如齐家网般资深的并不多，可以进行类比的是篱笆网。篱笆网是最早开始做家居建材的电商之一，靠自建仓库销售建材的模式，一度经营收入、用户数都在齐家网之上。随着齐家网用户服务模式的不断深入，以及篱笆网往婚庆领域的转型，齐家网在装修家居建材类电商业内的地位日益稳固。
当时的齐家网并不缺钱—早在2007年就已完成苏州创投第一轮融资，并已经开始盈利的齐家网，那会儿账上还安安稳稳地躺着上亿元现金。不止是邓华金本人，在那个年头里，创始团队六七个兄弟都开始被各路资本柔和的微风吹得心旷神怡。
“2008年、2009年融资的时候，当时很多美元基金来找我们。如果拿美元基金的话估值会高很多，但有几个因素我不想做，第一个是让我移民;第二个是本来是国内架构，要改国外架构很麻烦。到后期钱都在找你，都不用担心没人找你。从2009年开始，见的投资人太多了，这块的投资人就没有不认识的。”邓华金回忆道。
周遭的一切都在朝着美好的图景迈进，互联网对于传统商业的改变正在眼皮底下发生。
邓华金理解的装修用户是高端需求，绝对不是在淘便宜货，他要构筑的是让装修跟喝茶一样轻松，喝茶是一种文化，装修实际上是一种构筑家的梦想，所以邓华金将网站取名叫齐家网，齐家，是有一种文化在里面的。
“我试图做两件事情，一件是为用户创造价值，另一件是对产业链里面效率提高做增值，让这个产业链改变，改变完之后让这个产业效率更高，成本下降。”邓华金说。
那时的齐家网已经有了比较完整的增值服务架构，它推动了行业价格的透明化;而齐家网合作的第一批家居品牌也因齐家网业务的急剧增加而快速成长。
“比如宇邦橱柜，这个橱柜在2005年跟我们开始合作的时候是一个很小的公司，一个月有二三十套，没人知道这个品牌。但到2008年、2009年的时候，一个月就做到1000套。当时在上海传统品牌里面的橱柜，一个月最大的量是多少?两百多套。所以齐家网在装修非标定制品里面，其实创立了很多品牌。”邓华金回忆。
齐家网是最早做团购的，用户也曾因此而狂热。“有一次在上海，商家确实也很给力，给的折扣非常低，最多的时候一万多人，因为有些是有限量，就开始排队打架，公安局派了20多个警察来帮我们维持秩序。”邓华金想起当年的场景，总结道，“当时我们感觉很兴奋，但是又很担心用户体验不好。”
“那是被人追捧的一个时期，急功近利。当你做到一定规模的时候，其实有两方面对企业损伤很大，一是政府，大多数政府都是想帮你的，但是政府会占用你很多时间，老让你去参加各种会;二是资本。企业做到一定程度诱惑是很多的，如果你耐不住寂寞的话，对企业影响很大。投资人到后面会把你描述成各种各样的人物，然后你就完全心花怒放，轻飘飘的，不知道自己是谁了。投资人对企业其实影响很大，我觉得我还是不够稳、沉。”回忆起那个被资本疯狂追逐的年代，邓华金描述道。
一个庞大而欣欣向荣的市场，一家光荣而占尽先机的创业公司，在尝尽资本的温情脉脉的同时，迷茫和危机才刚开始埋下伏笔。
错过
电商领域历来不缺被资本打着鸡血、奉行激进政策的公司，然而齐家网却走向了另一个极端——为了追求完美的财务状况，现金充裕的齐家网作风却日益保守。“那时候处于巅峰，人都来吹耳边风说这个企业多好多好，做什么都无所谓，想干什么不行啊。我那个时候还去做投资做天使，投了几个当然都还可以，但是太浪费精力了，现在这种事绝对不能做了。”邓华金回忆道。
用户数和收入情况都已经进入轨道后，邓华金坦言自己开始掉以轻心。“那时候觉得企业可以离开我了，一帮兄弟默契很好，事情都可以搞得定。但后来发现其实是离不开的，而我自己其实也有问题。现在我重新投入公司业务运营里去的时候，就发现已经吃力很多了。”
以前，邓华金和他那帮兄弟差不多每个礼拜都会在一起吃晚饭聚一聚，然而，现在他突然发现那帮最核心的兄弟有些已经半年没跟他吃过饭了，他其实都在跟投资人吃饭，这对团队伤害很大。
“很多投资人都争着找他，人总是会有这种心理。我们认识多年，早不只是投资和被投资的关系，当时一直跟他说要稳一点。”最早进入齐家网的凯风创投合伙人刘彪，是最早给邓华金泼冷水的人。
[quote2]这是催熟的一个企业，业务各方面都很好，但一旦上市，这个企业成长到一定程度就不会有成长了，邓华金这才开始回过头去审视自己过去两年跟投资人的亲密时光。[/quote2]
刘彪是那个一路看着邓华金将公司一点一点做大的人。2006年，家里正做装修的刘彪参加了齐家网的一次团购会。在一家装潢一般的酒店里，商家争相报价，人声鼎沸。“当时觉得，至少市场需求是有的。” 刘彪回忆道。
2006年10月，刘彪找到了邓华金，表达了投资意向，当时齐家网刚成立一年。2007年3月的一天，邓华金再次接到了刘彪的电话，那头很突兀地提出要投资。“那天我还在开车呢，最后跟我报价的时候其实我都没听到。我说你看着办吧，我也不知道怎么估价。”邓华金对此印象深刻。
2008年、2009年，刘彪开始一次次提醒邓华金要沉稳，但周遭的环境已经让邓华金无法听进去这些声音。“当时他提醒我说你要沉下来，外面不要碰太多。我们关系很好，当时也没放在心上，总说没事没事，你放心好了。”
2010年，当齐家网完成第三轮融资，上市计划正一步步展开的时候，危机开始逐步浮出水面。
“2010年比2009年成长还要快，但是出现问题也是在这个时候。当我发现我要牵住人的时候，离职员工却越来越多，一些我特别不想让他离开的人都离开了。我很惊讶，特别是有些跟了我们四五年的员工离职了。为什么会这样?因为他找不到成长空间，两年内在干同一件事，没有任何长进。我发现我的公司体制出了问题。这是第一，第二是我的业务成长方面，以前几条线的业务哐哐往上涨，每条线都成长很快，突然发现有的业务成长出现瓶颈，有的业务成长很快但是没人去做，很多类似问题，这是管理规划的问题。”邓华金开始感到痛苦。
“一旦上市，我们这些小股东都可以退出来，创业板很多公司一上市一批人离职，他们都可以离职走啊，离职了活谁来干?公司未来的人才规划机制、业务规划机制、企业的文化规划机制、财务规划机制，所有的都还没准备好。”邓华金开始越想越害怕，“这是催熟的一个企业，业务各方面都很好，但一旦上市，这个企业成长到一定程度就不会有成长了，到两三亿不会再增长了，那很痛苦。”
邓华金这才开始回过头去审视自己过去两年跟投资人的亲密时光。
现在来看，2009年，齐家网没有及时做品牌，仍然是邓华金一个很大的遗憾。
“其实我们的时间点没把握好，2007年是一个坎，2008年、2009年当时账上也有钱，现金充裕，那时候营销的成本很低，做品牌的成本也很低，那时候是很可惜的。2009年又是一道坎，我们也没做得很好，当时应该把规模做得更大……”邓华金开始了跟团队兄弟们不断反省的过程，“我们是过于稳健了，当他们融资几百万美元的时候，我们账上有几亿，我们都没动。2007年我们第一轮融资就完成了，账上一亿的时候他们还在到处找几百万美元，那时我们现金流是正现金流啊!”
剥离再生
“从2009年开始，齐家网战略上准备上市，一年多后突然发现，齐家网越来越聚焦在挣钱的业务上，而没有聚焦在产业的布局上。我们突然看见齐家网的路径找不到了，发展的空间找不到了，所有布局都是为了上市。”2011年开始，邓华金开始反复跟团队沟通上市是否必要。邓华金坦言，中止上市有各方面的因素在影响：“除了公司布局需要之外，资本市场环境不好，现在上市融资规模也会不够。”
决定中止上市之后，邓华金开始了长期跟投资人沟通的过程。“开始投资人大部分当然都不认可，花了几个月时间沟通。但最后还是相信企业未来有更大的愿景，我们基本面还是很好的。”
“上市中止其实一方面是目前资本市场情况不那么乐观，另一方面也是由于创业板对于财务的要求，因为市场的原因可能不能很好地做到，比如每年一定幅度的增长。”刘彪认为，“这个行业目前还处于比较初级的阶段，互联网占到整个家居行业的比重还非常小，影响也非常小，我们看好行业的未来。我们认为齐家网未来的空间还是很大的，并不急于短时间一定要上市。”
在决定撤回上市之后，邓华金开始了让齐家网蜕变的过程。
[quote2]O2O：Online To Offline，将线下商务的机会与互联网结合在了一起，让互联网成为线下交易的前台。[/quote2]
“我们马上要上新平台，所以反而2012年会拼命去花钱。”邓华金说，“可能到2012年6月会看到，齐家网未来在装修后端服务方面会投入很多，让用户不只是在齐家网找装修公司，更是在齐家网管理装修项目;齐家网会搭建一个后端平台，让传统厂家供应商更容易做电子商务。我们看重的是产业链后端的服务体系。”
2011年11月，齐家网斥资购入www.jia.com域名。据邓华金介绍，在此域名下，齐家网的家装建材交易网上商城——齐家商城即将上线。而未来一年，在技术研发和平台升级改造方面，齐家网也将继续重金投入。
“我们之前是做了几件事，一是做了一套用户服务体系，二是做了一些系统化供应商服务体系，三是做了一个全国的架构，包括后台架构。齐家网马上会有一个新的平台要上线，平台开放之后会更开放，真正把一个产业链的规划考虑得更细致。让这个产业链不管是装修公司施工队还是设计师，包括第三方的服务、代运营都会考虑在这个平台后面，把O2O的模式做得更丰满更细致。”邓华金说。
“如果不上市，未来五年内齐家网还会成长十倍到二十倍。我可以服务的市场规模多大，用户改变到什么程度，这是我想要的。”邓华金说。
时隔近两个月，《创业家》再次打电话给邓华金，他在电话那头深吸了一口气，“我经历了公司从被资本追捧、拼命上市到决定中止上市开始下一阶段布局的整个过程”。听起来恍如隔世。
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