创始人的困境:出售还是不出售?
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创始人的困境:出售还是不出售?

 

最近,我们在一些我们投的公司中做了一个非正式调查。我们问到:“对企业家来说在建立公司的过程中,碰到的最普遍的,但也是最具有挑战性的决定是什么?”

对这个开放式的问题,最普遍的回答是:要不要接受投资,以及要不要卖掉公司。对于很多创始人来说,接受投资的决定,其实就是决定卖公司的开始。因此这是一个艰难的抉择——在控制公司和创造价值之间选择与谁交易。正如哈佛商学院教授Noam Wasserman最近命名的概念,这就是“富豪和国王”的困境。

如果创始人在面对卖还是不卖的抉择时思考,必须要意识到的一件事是:这是一个属于“高层次的问题”的问题类别。也就是说这里面有很多问题和情况需要询问和思考,之后再来做决定,卖掉有没有意义:

1、你需要卖吗?

你可以通过投资长期价值资产的方式巧妙地完全避免这个问题,因此你就可以长期的掌控你的公司。用健全的现金流购买资产:理论上——才有可能“永远拥有”。比起拥有短期价值资本的心态,拥有创造长期价值的心态倾向于给投资人创造更少的退出时机的问题

2、你是不是太想把价值最大化?

如果你是这样的,那么有问题吗?有句老话能最好地表达:饿猪可能会变胖,但是贪猪却会被宰。别成为前者。要在你现在确实能够得到的和一些现实的可能得到的最好的状况之间评估区别。一旦你做到了这样,就要在你估计你的现金流的时候把这些作为因素计入。那就是要估计你现在得到了多少钱,能增长到多少钱,还有就是要和你期待的在你最好的状态下的资金数量进行比较。想要完美地预计这个高峰是愚蠢的

3、处在游戏中时,你能够从桌子上带走一些筹码吗?

正如J.P. Morgan 曾经说过的那样:“我为了赚钱太早得卖掉了公司。”不管是通过股息、还是出售公司的部分股权,如果你有机会套现,都要好好思考一些你的选择是不是有意义。

4.市场环境是怎样的?

如果有很多人在买,那么这可能是一个考虑卖掉的好时机。经历了互联网的繁荣和衰退,一个永恒的教训是如果每一个人都争着进入一个行业时,那就到了退出的时间了。问自己这是一个买方市场还是一个卖方市场。

5.你真的想要卖吗?

根本上来说这个问题不仅和你想要以多少钱卖掉有关,还与你个人想不想卖有关。你会因为自己能够开创一个新的公司而乐意卖掉吗?或者你感觉“卖掉”——不仅可以让你有更好的发展而且这是你真正喜欢做的?你会因为想要扮演不一样的角色而在疑惑要不要卖掉?如果是这样的 ,你想要摆脱一复一日的工作但还是拥有者吗?如果你想的是这样的,那就雇人来帮你管事吧。

把你想要卖掉公司的商业上面的动机和非商业上的动机分离开来,可以把他们写下来或者是和与自己关系亲密的顾问或者导师讨论讨论。虽然要区别这些原因是很困难的,但是依次回答完每一问题会帮你在做抉择时更加清晰。

via i黑马 BY 潘宇萍

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