狠?准?张近东拟提议政府加强VIE监管
王根旺 王根旺

狠?准?张近东拟提议政府加强VIE监管

张近东将在今年的“两会”上提出加强VIE模式监管的提案。据h黑马哥了解,国内绝大部分融过资的互联网企业采用的都是VIE模式,其中就包括阿里巴巴、京东商城、当当网等电商。

i黑马导读】据中国经营报报道的,全国政协委员、苏宁董事长张近东将在今年的“两会”上提出加强VIE模式监管的提案。据黑马哥了解,国内绝大部分融过资的互联网企业采用的都是VIE模式,其中就包括阿里巴巴、京东商城、当当网等电商。

在张近东看来,境外资本以国内电商产业投资概念为跳板,不以产业盈利而以境外上市溢价套现为目的的VIE模式已经对我国电商的发展带来了严重的扭曲效应:VIE只关注销售增长,不关注经营盈利,以销售增幅和销售规模界定电商企业的投资价值和资本估值。部分电商企业为吸引境外资本,一味追求增速、追求规模,导致电商行业恶性竞争、普遍亏损、投资效率低下。同时,由于VIE模式业务经营在国内、投资上市在境外,游离于国家监管之外,线上竞争波及线下,导致全行业陷入口水战、价格战泥潭,给我国经济安全带来隐患。

张近东因此建议尽早出台针对VIE模式的监管规定,引导中国电商行业有序发展,进而促进整个中国零售业的健康发展。

分析认为,张近东此举意在为天猫和京东套上VIE模式规范化的“绊马索”。

  什么是VIE结构?

VIE模式是一种资本运作模式,全称为Variable Interest Entities(“可变利益实体”),在国内被称为“协议控制”,是指境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离,境外的上市实体通过协议的方式控制境内的业务实体,业务实体就是上市实体的VIEs(可变利益实体)。

VIE最早见于2000年4月新浪的上市中,因此又被称为“新浪模式”。资料显示,VIE已帮助百余家中国企业在纽交所和纳斯达克上市。 然而,VIE的处境一直很尴尬。首先是马云在支付宝事件中将VIE推上风头浪尖,此后还一度传出证监会建议取缔VIE结构。

图为采用VIE结构上市的企业部分名录(网友@苏龙飞 整理)

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