看完阿里的融资历史,我觉得港交所的担心太对了
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看完阿里的融资历史,我觉得港交所的担心太对了

看完阿里的融资历史,我觉得港交所的担心太对了

作者:贺颖彦

阿里巴巴2005年做着做着快没钱了,软银又不能一直烧钱,于是傍了洋大款雅虎拿了10亿美金加雅虎中国,渡过了危机。但是股权被雅虎掌握了40%。

靠这10亿美金,孵化了淘宝,支付宝。渡过了2008金融危机。但是,雅虎本来希望阿里能帮它运营好雅虎中国,结果阿里没怎么花心思在上面,然后雅虎中国死翘翘了。

然后雅虎逐渐走下坡路了,跟老马关系好的杨致远又下去了,雅虎作为大股东不免对公司提意见,马云觉得不爽,想解决控制权问题。于是先是谋求回购股份,但雅虎不愿意卖。于是马云开始公开抨击雅虎总裁,还是不行。于是把阿里巴巴最具想象力的资产支付宝未经股东同意,直接从上市公司转到马云个人控制的公司。

简而言之就是本来大家共同有一块饼,但是一方就直接先抢过来吃掉再跟你说这饼我就吃了,回头再跟你说补偿的事。

面对这么强势,不讲道理的土豪,雅虎心灰意冷了,准备全部退出。马云领了一大批本土金链汉子(国有的国开行,混合的中信资本、权贵的博裕资本)接了雅虎一半(20%)的股权。

为什么只接一半?因为凑不出那么多钱....雅虎也只好退一步,让阿里巴巴在2015年前整体上市,而且价格必须比回购价高10%,否则我卖给谁就不归你管了。反正呢,雅虎是铁了心要卖。

这期间还发生了一件事,阿里巴巴外贸业务板块是07年在香港上市的,上市发行价定得很高,每股13块5。经过5年后,阿里巴巴2012年宣布退市,价格...还是13块5。期间也基本没分红。于是股民相当于给了阿里巴巴一个5年期的190亿港币的无息贷款。使得以散户为主要投资人的香港股民非常不满...交易所自然也承受压力。

但是无论再怎么折腾,阿里巴巴还是太大了,马云的股权比例还是没办法保证对公司控制。如果不在2015年上市,雅虎再把股权卖给一个金链汉子(比如国开行什么的),阿里巴巴真的就是给国家了。。虽然马云说过可以送给国家,但是真要他送估计也舍不得。。。

以前马云对阿里巴巴保持控制权的手段都是一次次谈判下来的,比如金链汉子入股的时候出钱不派董事,雅虎入股的时候宣布董事会五年内不能辞退马云...

这一次次谈太麻烦了,而且每次谈肯定都得因为这个“出血”...这次马云准备一劳永逸的解决这个问题。就搞了个合伙人制度,就是以后阿里巴巴董事会一半以上的董事都由合伙人提名,如果股东会不通过这个人选,合伙人还可以再提名。。。而合伙人是谁由马云决定。简单来说,就是以后阿里巴巴就是马云的铁桶江山,可保万世一统。

但是你看前面,你对曾经的“恩人”公开恶言相向,又联合外部势力强行抢资产、还让小股东亏钱,这么劣迹斑斑,港交所自然担心以后你就是想干啥就干啥,侵害小股东利益。

在港交所内部,很明显董事会主席周松岗是不赞同给阿里巴巴开这个口子的,因为这需要修改成熟的上市规则。但港交所总裁李晓加是投行(摩根大通)出身,港交所拿下阿里巴巴大单对于他今年的业绩很有帮助,而且港交所过去几年业绩很好,今年连前三都上不了,他压力山大。但是他也不能直接表明自己的态度,但从发文倾向来看他是支持港交所做出规则改动的。

从过去来看,每一次阿里巴巴想要违反契约,都能给自己找来冠冕堂皇的理由,第一次想弄走雅虎是说雅虎对我没用了,我就要你出去,就搞臭你 第二次强行退出支付宝是,中国特色就这样,这是“最正确的决定”,第三次搞合伙制呢,就可怜兮兮的说,“不是马云要控制,是企业文化、互联网企业特点等等”。手段呢也多种多样。

港交所的小投资者记吃不记打,还比较好骗一些。但是美国市场被中国企业折腾惨了,而且机构投资者居多都很精明,对阿里过去强抢支付宝那事心有余悸,要给阿里高估值比较悬。所以阿里无论怎么样,还是首选港交所。。是真正的人多、钱傻(你没看错),好骗...

所以,接下来就看港交所有没有节操了。。。

本文不代表i黑马观点

马云 阿里巴巴 港交所 香港交易所
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