郭广昌:复星投资的四个模型
陈哲 陈哲

郭广昌:复星投资的四个模型

郭广昌说,“第一个100万是靠咨询赚到的,靠知识赚钱;第一个1000万是房地产营销做到的;第一个1亿是靠生物制药赚来的;而第一个10亿是通 过资本与产业相结合达到的,复星发展的轨迹实际上非常清楚,怎么会是神话呢?”郭广昌认为,“复星最大的成功就是抓住了机遇。”

来源:财富成都 作者:陈哲

郭广昌说,“第一个100万是靠咨询赚到的,靠知识赚钱;第一个1000万是房地产营销做到的;第一个1亿是靠生物制药赚来的;而第一个10亿是通 过资本与产业相结合达到的,复星发展的轨迹实际上非常清楚,怎么会是神话呢?”郭广昌认为,“复星最大的成功就是抓住了机遇。”

郭广昌说:“1992年市场改革以后,创业到现在的感受就是很忙很辛苦,但就像一团火焰,燃烧着,很痛快。”

46岁的郭广昌是92派的代表性人物,20年中,他将复星从一间只有台386电脑的小办公室,变成目前管理着接近2000亿元资产的巨型商业帝国。

在商业分工日趋专业化的今天,郭广昌的成功看上去更像一个异数。复星涉及的投资领域横跨生物制药、房地产、信息产业、商贸流通、金融、钢铁、证券、银行等多个行业。但是在郭的世界观里,投资和管理如此庞杂的业务,法门只有两个:寻找长期便宜的钱和坚持价值投资。

1985年,郭广昌考入复旦哲学系。大学毕业后,郭广昌在学校团委过了几年的安逸日子,通过了外语考试后,他准备出国留学。

一次活动上,他和梁信军碰到杨浦区科委主任,得知邓小平南巡讲话后个人可以办企业。于是他改变了主意,1992年二人注册了广信科技咨询公司,做起了咨询生意。

那一年,25岁的郭广昌骑着自行车穿梭在上海的大街小巷,为元祖、太阳神、乐凯胶卷等公司做市场调查报告。当时公司最值钱的家当是一台386电脑。到年底,公司的账目上存了100万元。

1993年前后,保健品行业异军突起,而郭广昌等人推出的保健品“咕咚糖”却因市场表现不佳,让郭几乎亏光了积蓄。

郭广昌找到了新的机会——帮人卖房子。据说他卖房子的不同之处是到处打广告,这在当时非常新鲜。为了把一些“海归”的家庭情况摸清楚,他还跑到上海出入境管理部门去查,然后把广告送上门,这些“土办法”让广信赚来了第一个1000万元。

1993年,复旦遗传工程系的汪群斌、范伟、谈剑等陆续加入,后来被称为“复旦五虎”的核心团队就此汇合,广信也更名复星。汪群斌研究出一款新型基因诊断产品—PCR乙型肝炎诊断试剂。复星随即展开其生产销售,赚到了第一个1亿元。

对 这段貌似颇为顺利的发家史,坊间多有猜测。郭广昌说,“第一个100万是靠咨询赚到的,靠知识赚钱;第一个1000万是房地产营销做到的;第一个1亿是靠 生物制药赚来的;而第一个10亿是通过资本与产业相结合达到的,复星发展的轨迹实际上非常清楚,怎么会是神话呢?”郭广昌认为,“复星最大的成功就是抓住 了机遇。”

四个投资模型

在保健品上的失败,令郭广昌意识到,“在进入一个行业之前,要经过充分调研,考虑项目底线。”进入之后如果“此路不通”就及时退出,这也成为复星日后投资不同行业的准则之一。

1998年,复星实业作为上海第一家民营企业上市,募集资金3.5亿元,开始运用资本杠杆,拉开了多元化策略。

同年,在中国停止福利分房政策的大背景下,郭广昌成立了复地集团,进行房地产开发投资。

之后,复星控股豫园商城,并购南钢股份。最终,一个所谓的“复星系”出炉。目前,复星直接和间接控股的公司已超过100家,投资范围涉及生物制药、房地产、信息产业、商贸流通、金融、钢铁、证券、银行等领域。

有人归纳了一套“郭氏发展模式”:从低点介入、完成快速整合后进行上市融资,再快速扩张。达到一定规模后,通过银行贷款、股权融资、发行债务等渠道获得更多资金,实现下一轮并购。

郭广昌说:“复星的投资有四个模型,一个是李嘉诚的模型,一个是GE的模型,一个是巴菲特的模型,一个是纯粹的投资公司,比如凯雷、贝恩、黑石。这四个模型,都是我们学习的目标。但我们认为最好的、最理想化的模型,还是巴菲特模型。对于投资来说,最重要的是两件事情,一件事情是资金的来源是长期的,可持续 性的,且低成本的。另一件是坚持价值投资。”

按照郭的总结,复星多年来的战略重点,就是要打造三个价值链,具备三种能力:第一是投资的价值链,在合适的时候,去投资合适的团队、合适的产业;第二是对投资项目进行管理优化、提升价值;第三就是持续地与优质资本对接。

多年以后,与郭同为中国企业家俱乐部成员,推崇专业化发展的河南建业胡葆森说,复星表面看起来是个多元化公司,其实它是个专业的投资公司,他的团队对不同行业的分析力、判断力都是专业的。

全球性配置

从2010年开始,一直聚焦国内市场的郭广昌,启动了复星的全球化战略。其国际化路径,并非单纯地奔赴海外收购企业,而是希望借助中国消费市场的崛起,将那些对中国充满兴趣又未得其法的海外品牌领入门庭。

2010年,郭投资了法国老牌旅游度假村运营商地中海俱乐部,占股仅7.1%。

2011年,复星投资Folli Follie,两年后,其在华销售网点已是复星入股时的2倍。

2013年12月,郭广昌正式从摩根大通代表手中接过曼哈顿广场的金钥匙。这是郭广昌和复星的一个具有里程碑意义的时刻。

在复星近期一次内部会议上,郭广昌谈到“退休还是再创业”的问题时坦言,“完全靠钱,真的很难一直保持那种创业的冲动,真正的动力,一定是来自于你内心深 处,你真正认为这样做是有价值的。因此,在复星20年的时候,我们一定要选择再创业,我们一定要重新开始,我们一定有能力、有信心、有干劲,把复星带上一 个新的高度。”

访谈

问:你人生中最难忘的经历是什么?

郭广昌:大学时跟十几个同学从上海骑自行车去海南,用了30天,当时没什么钱,有时就睡在沿途学校的教室里,吃食堂的剩菜剩饭,但一路下来收获很大。

问:过去哪些重要的事影响了你?

郭广昌:每一个决定影响都很大,读什么学校影响很大,娶谁也影响很大。很多决定比做哪一笔生意影响要大。当年辞去学校团委工作去创业的决定影响也很大。

问:你每天的生活节奏是怎样的?

郭广昌:忙里偷闲,苦中作乐。以前周末会去打一场高尔夫球,现在已经基本不打了,周末打打太极拳,打太极身心都能够得到锻炼。然后陪小孩玩两个小时,然后再学两个小时英语。

问:最近你在看什么书?

郭广昌:《论扯淡》。

问:为什么看这本?

郭广昌:因为我们的生活里不仅有谎言,更充斥着大量的扯淡。撒谎的人,至少认为自己知道事实,只是不愿说。扯淡的人虽然不撒谎,用些无关痛痒的言辞掩饰自己,但他们对探究事实的漠然态度同样危害很大。


郭广昌
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