腾讯为啥要用视频业务换优酷20%股份?!
邱福男 邱福男

腾讯为啥要用视频业务换优酷20%股份?!

今日网易科技确认说,腾讯与优酷土豆已达成投资意向,腾讯将以投资形式入股优酷土豆。腾讯将付出不低于3亿美元现金以及腾讯视频,以此获取优酷土豆20%左右的股权。三个不同渠道的消息来源都向网易科技证实了腾讯和优酷土豆的投资意向已达成。

本文i黑马作者@邱福男 有多年视频行业从业经验

今日网易科技确认说,腾讯与优酷土豆已达成投资意向,腾讯将以投资形式入股优酷土豆。腾讯将付出不低于3亿美元现金以及腾讯视频,以此获取优酷土豆20%左右的股权。三个不同渠道的消息来源都向网易科技证实了腾讯和优酷土豆的投资意向已达成。

这标志着什么呢?腾讯在相继20%收购了搜狗、大众点评和京东商城股份后,再一次挥动布局行业内数一数二公司的战略,联手古永锵的优酷土豆,成为了视频领域的第一大玩家。

我们先说说腾讯为什么要卖腾讯视频吧。

视频网站的流量是由两部分组成的,一部分是品牌流量,就是用户直接登录网站找内容的流量,一部分是导入流量,导入流量就是从各大入口导入的流量。至于公司的主要盈利,品牌广告是看播放量VV,是品牌流量和导入流量总和的贴片广告,会员/电影点播主要靠品牌流量,进入首页后购买该网站增值服务。(秀场就不讨论了,优酷土豆和腾讯视频绝对量都不大)

先说说品牌流量,品牌流量分为几部分:

第一叫习惯,就是你随手登陆哪个网站的流量(包括APP),这个与总体印象、品牌打分、用户体验有关。从我周围的人和他们的分享来看,优酷、爱奇艺、搜狐视频是去的比较多的独立网站。从2014年1月艾瑞视频网站数据来看,爱奇艺PPS、优酷土豆在月度覆盖人数、月度浏览时长、日均覆盖人数和月度浏览时长都分列一二位,同样的数据,腾讯和搜狐视频分列三到五位左右,无法满足腾讯数一数二的目标。

第二叫独家内容,这个是支撑品牌的重要因素,包括自制节目和独播剧目两种。

从腾讯视频来看,其打造大娱乐自制内容,覆盖了整周不重样,但是与优酷的娱乐方阵《万万没想到》、《优酷牛人系列》,人文方阵《侣行》、《晓说》、《罗辑思维》等节目相比还是逊色不少,除了娱乐至死的印象,影响力还不够大。独播剧目来说,腾讯毕竟是有钱的主,在《非诚勿扰》被PPTV买了,《爸爸去哪儿》被爱奇艺PPS买了,英剧跟优酷交火,美剧跟优酷搜狐交火的状态下虽难称霸但并不弱势,大陆独播综艺方面,因为与上海的灿星制作有比较紧密的合作,形成了《中国好歌曲》、年度综艺《中国好声音》、《中国达人秀》等独播节目矩阵;英剧美剧方面虽然不能称其为第一,优酷搜狐说自己美剧领先,英剧腾讯搜狐互称第一,但好歹不落二三位;韩综爱奇艺布局领先,优酷随后;台湾综艺腾讯有《康熙来了》也是不错;不过我们也注意到,在广电总局收紧外来文化登陆中国视频网站的同时,舶来剧目和综艺的卡位重要性正在急剧下降;此外体育方面还有巴西世界杯的内容,背靠腾讯体育的大流量,在体育内容上与PPTV还是有的一拼。

从以上来看,腾讯视频被首选的量目前小于优酷土豆和爱奇艺PPS,独家内容方面,由于很多独家内容都是一签一年,腾讯今年以大量独播内容颠覆爱奇艺PPS、优酷土豆很难在一年内实现。要实现数一数二的目标,至少需要几年。

导入流量好理解,比如门户导入、百度导入、微博导入、微信导入、电视/盒子导入等(APP算品牌流量),腾讯当初发力视频,也是看重其导入流量的效应。腾讯视频目前导入的主要渠道是QQ、门户、微信、腾讯微博;优酷土豆导入的主要渠道是新浪微博、百度,电视的布局刚刚启动;爱奇艺PPS导入的主要渠道是百度、新浪微博、电视/盒子的布局也已经启动了半年;势头强劲的乐视网(今日收盘市值326亿)也已经完成百度、电视/盒子的布局。

总结上述分析,我们可以看到:

腾讯在坐拥与百度同量级的导入流量能力,大量资源投入独家内容的情况下,面对2012年优酷土豆合并和2013年爱奇艺PPS合并后,以腾讯视频一己之力要超过2个双平台视频网站,达到数一数二的目的,至少要同时买下《非诚勿扰》、《爸爸去哪儿》、《我是歌手》等冠军节目(一年版权费或多增5亿),产生像《晓说》、《罗辑思维》等多档每集真实点击超过50万的自制节目,同时再提高用户直接登录腾讯视频的用户比例不可。但是如果要数一数二,直接把腾讯视频给优酷土豆,导入流量喂之,不是就成了?

目前市场上比较有价值的视频网站并购标的,就剩下了搜狐视频和乐视网了。腾讯视频和搜狐视频肯定谈过,最后以张朝阳微博否认告终。乐视网市值326亿人民币,将腾讯视频并入乐视网也未尝不可,但是并购跟领导人个人意愿、战略方向以及业务协同效应有关、合并潜力有关,乐视网败在了估值上,经计算,乐视网2014年动态市盈率82倍,估值已然很高,假如腾讯以现在的市值入股,将来有市梦率的前景,但是也有市摔率的可能。反观优酷土豆,市销率在9倍左右(30亿/285亿),第四季度宣布会计意义上盈利,显示出对财务有很好的控制能力,既坐拥古永锵团队从业视频8年,从业大娱乐业14年的工作经验,又坐拥优酷土豆在美国行业龙头的升值潜力,可以说非常值得。

据网易科技分析,目前腾讯的投资模式有以下几大特点:

1、主要面向成熟的垂直领域领先企业,不全额收购,但是占据具有战略意义的股份;

2、在收购后依然让被收购方保持独立运营;

3、将腾讯自身减重,把非核心业务并入对方体系,在宣告不进行同业竞争的同时节省现金;

4、更多关注平台,为盟友提供资源支持。

分析显示,根据最新的2014年2月艾瑞IUT和2014年1月艾瑞MUT数据显示:在PC端,优土与腾讯视频的月度用户重合度为47.85%,去重之后,双方的总用户覆盖将达到3.91亿人,超过爱奇艺PPS的3.13亿人;新优土的月度浏览时长将达到13.4亿小时,超过爱奇艺PPS的11.6亿小时。

腾讯按照自身战略,形成对百度的爱奇艺PPS+百度视频的打压,阿里巴巴目前的淘宝视频业务很小,根本不值一提,又卡位中国第一大视频网站,这种以退为进也是一种战略上的重大创新。现在最微妙的就是搜狐视频了,在更大的背景下,我们想问,搜狐你会去哪儿?腾讯视频落定优酷土豆后,我们也想问,未来更大的并购惊喜在哪儿?




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