紫光携手英特尔 芯片行业大洗牌
冀勇庆 冀勇庆

紫光携手英特尔 芯片行业大洗牌

9月25日,全球芯片行业老大英特尔与清华紫光集团达成入股协议:英特尔出资15亿美元,取得紫光集团20%的股份。双方将于北京时间9月26日中午正式向外界发布这个消息。

9月25日,老冀获得准确消息,全球芯片行业老大英特尔与清华紫光集团达成入股协议:英特尔出资15亿美元,取得紫光集团20%的股份。老冀还得知,双方将于北京时间9月26日中午正式向外界发布这个消息。

英特尔大家应该都知道,全球90%以上的电脑和80%以上的服务器当中跑的都是英特尔的中央处理器(CPU)。紫光集团大家可能不是特别清楚,老冀在这里稍微介绍一下:紫光集团是清华控股有限公司控股51%的一家产业投资型公司,清华控股的唯一股东是清华大学,再往上主管部门是教育部。紫光集团另外的49%的股份是由总裁赵伟国率领的管理团队持有,因此紫光集团有点类似于当年的联想控股,有点国有民营的性质。

本来紫光集团跟芯片产业没有任何的关系,但是从去年开始有关系了。去年7月,紫光集团花了17.8亿美元收购了在美国上市的芯片设计公司展讯(Nasdaq:SPRD);今年7月,紫光集团又以9.1亿美元将另一家在美国上市的芯片设计公司锐迪科(Nasdaq:RDA)。这两家芯片设计公司加起来的年营收大约是13亿美元,已经是内地芯片设计行业的绝对老大。收购完成之后,这两家公司都从纳斯达克退市了。

(上图为紫光集团总裁赵伟国)

显然,赵伟国正准备玩个大的,他希望以展讯和锐迪科这两家在手机芯片领域已经站稳了脚跟的公司整合在一起,形成一家能够与高通、MTK掰手腕的内地芯片设计巨头。目前,展讯在手机基带芯片市场上已经排名第三,跟在高通和MTK的后面,比英特尔(原英飞凌)的市场份额都要高。加上同样在这个领域埋头苦干了十年的锐迪科,应该是如虎添翼。

那么,赵伟国还缺什么呢?显然不缺钱。要知道,收购两家美国上市公司可是需要真金白银的,而且是26.9亿美元的真金白银!为什么不缺钱呢?因为紫光集团赶上了内地芯片行业的好时光。最近,中央政府和地方政府都在密集出台支持集成电路产业发展的政策。就在9月25日,中国半导体行业协会执行副理事长徐小田在上海透露,国家集成电路产业投资基金将于近日挂牌成立,基金一期规模高达1200亿元。而北京、安徽、天津等地方政府也已经出台了集成电路扶持意见,通过设立投资基金,重点支持地方龙头在集成电路领域整合做大。紫光集团在这个时间点做大规模的收购,可谓生逢其时,必然会得到政府的大力支持。

既然不缺钱,赵伟国缺什么呢?老冀认为,他应该还缺三样东西:机制、技术和产能。

机制这个东西老冀就不多说了,大家可以研究一下老冀所说的紫光集团的股权结构,再参照2009年联想控股的混合所有制尝试。

技术这个东西呢,展讯和锐迪科两家公司在手机芯片上已经做得很不错了,尤其是展讯过去几年在GSM和TD-SCDMA芯片上取得了压倒性的优势,在WCDMA芯片上也取得了可惜的突破。问题是整个手机市场正在快速向4G(LTE FDD/TD-LTE)演进,有着雄厚技术积累的高通仍然跑在了前面。

另一家实现了4G芯片量产的公司是Marvell,它的手机芯片业务正是当年从英特尔手中收过来的,想来英特尔应该怪后悔的。

来自中国台湾的MTK仍在奋起直追,最近大热的1799元的魅族MX4用的就是MTK的MT6595处理器,这也是MTK第一款大规模量产的4G芯片。

而无论是英特尔、展讯还是锐迪科,在4G手机芯片上还是落在了后面。既然如此,还不如大家合兵一处,合力往前赶。老冀认为,这应该是已经收购了展讯和锐迪科的紫光集团,选择与英特尔资本合作的商业逻辑。

如果想得更远一点,未来紫光集团会不会拿到英特尔的安腾、酷睿、Atom等处理器的IP授权,开始做PC处理器和服务器处理器?这个机会也许会有,毕竟都是芯片设计,原理是相通的,而且服务器芯片的利润率比手机要高不少。

也有人说英特尔通过入股国企紫光集团,从而避免中国政府的反垄断调查。这个理由应该也有,但是老冀认为不是主要原因,因为英特尔在中国的销售策略并不像高通那么激进,OEM厂商对英特尔的态度也还好。

而且,展讯和锐迪科之前搞的芯片都是ARM架构,而英特尔处理器则主要是X86架构,重新学习也够展讯和锐迪科的技术人员喝一壶的了。

因此,老冀认为携手英特尔之后的紫光集团,短期内的主攻方向应该还是手机市场,而且仍然是做ARM机构,只不过可能会将英特尔(英飞凌)的基带处理器集成进去,如果英特尔的4G基带开发得足够快的话。当然,与手机相关的平板电脑市场也会是个次重点。

此外,老冀也提到了英特尔入股的第三个因素,就是产能。众所周知,英特尔不仅有着强大的芯片设计能力,也有着全球最先进的制造工厂,并且在最近几年开放给ARM厂商。最近一段时间,苹果iPhone 6和6 Plus的大卖,让芯片制造业的老大台积电的产能大部分被苹果霸占,致使其他芯片设计公司的产能吃紧。虽然紫光也可以找联电、中芯国际、Global Foundries排产,但是如果英特尔愿意拔刀相助,产能和良品率显然会更有保证。当然,老冀觉得产能应该是个相对次要的因素。

有了英特尔与紫光集团的结盟,中国芯片业将会迎来一次大的重组,并带动下游产业的大洗牌,这种情况在台湾曾经发生过。过去几年,由于“老大”英特尔迟迟拿不出手机芯片的解决方案,在过去几十年里一直紧紧跟随英特尔的台湾IT产业普遍萎靡不振。

当然,结盟之后如何合纵连横,老冀还没理出个头绪,目前能看到的就是MTK将会受到极大的冲击,因为它跟紫光集团目前在手机芯片市场都是定位于中低端市场。长远来看,如果高通不能够进一步本土化,也会在很多细分市场上受到冲击。另外,这次结盟未来可能还会影响到服务器芯片市场、平板电脑市场、可穿戴设备市场……总之会打乱目前的产业格局,内地芯片行业将有可能借此良机崛起,成为全球新的一极。老冀现在的脑子已经有点乱了,欢迎大家帮老冀一起梳理。

至于9月25日消息传出来之后,紫光股份(SZ:000938)突然涨停板,老冀就有点不明觉厉了。如果仔细研究过紫光股份的年报,就会发现紫光股份的大股东早就不是紫光集团,而是清华控股旗下的另一家公司启迪控股了。目前,紫光集团只持有紫光股份3.99%的股份,紫光集团的这次大并购,显然与紫光股份没有半毛钱的关系。不过,A股市场历来爱炒概念,爱谁谁吧。

由于还没有看到紫光集团和英特尔的正式公告,老冀在前面的很多判断只是基于推理,未必正确,欢迎大家指正!

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