孙宏斌入主乐视:从白衣骑士到董事会主人,他兵不血刃
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孙宏斌入主乐视:从白衣骑士到董事会主人,他兵不血刃

贾跃亭时代结束了。下一个时代的主角又会是谁?

来源 | 棱镜(ID:lengjing_qqfinance)

作者 | 张庆宁 李思谊 郭亦非

乐视姓贾还是姓孙,这个问题的答案已经产生。

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在腾讯财经爆出贾跃亭夫妇等12亿资产被司法冻结后,昨天(7月6日),贾跃亭参加了第三届董事会第四十五次会议。其他四位董事同时出席,他们分别是刘弘(乐视网董事、副董事长、联合创始人),刘淑青(乐视网董事、融创管控中心高级总经理),曹彬(乐视网独董、瑞华会计所合作人),郑路(乐视网独董、信威集团副总裁)。

当天傍晚,乐视网(300104.SZ)发布公告,贾跃亭辞去其在乐视网的所有职务——董事长、董事等。同日,乐视超级汽车官微发布,贾跃亭出任乐视汽车生态全球董事长。

对于乐视来说,贾跃亭时代结束了。下一个时代的主角,大概率将是融创中国(HK1918)董事局主席孙宏斌。

在贾跃亭裸辞之后,乐视网拟改组董事会,董事会席位由过去的5席席位变更为8席——孙宏斌、梁军(乐视网CEO、乐视致新总裁)、张昭(乐视影业CEO)被提名为非独立董事,另将再提名一位独立董事。

如新增独董由融创方面系提名,并且该董事会改组议案获股东大会通过,加之融创已经在董事会中占据两席,融创将在乐视网8个董事会席位中拥有4席。另两位被提名董事——梁军和张昭,他们供职的乐视致新和乐视影业,已经处于融创的实际控制之下。

一位上市公司独立董事认为,如孙宏斌自己不反对的话,他无疑将出任乐视网董事长。

而今,孙宏斌抄底乐视之路几近完成,可谓兵不血刃、步步为营。这距离去年12月10日“孙宏斌与贾跃亭第一次见面畅谈6个小时之后,决定对乐视进行投资”,才过去不到7个月时间。

至少十天前,贾跃亭已决定裸辞

贾跃亭从乐视网权力中枢彻底出局,像是一场提前排练好的演出。

昨天(7月6日),在乐视网公司会议室,贾跃亭参加了第三届董事会第四十五次会议。其他四位董事同时出席,他们分别是刘弘(乐视网董事、副董事长、联合创始人),刘淑青(乐视网董事、融创管控中心高级总经理),曹彬(乐视网独董、瑞华会计所合作人),郑路(乐视网独董、信威集团副总裁)。

这次董事会会议上,贾跃亭辞去其在乐视网的所有职务,包括董事长、非独立董事、董事会提名委员会委员、审计委员会委员、战略委员会主任委员等职务。对此,包括贾跃亭自己,5位董事会成员悉数投出赞成票。

按照《公司法》以及《乐视网公司章程》有关规定,董事长辞职与改组董事会此类议案,需提前十天提交董事会审议。这意味,早在6月27日甚至更早,贾跃亭即已向董事会提出裸辞的决定。

一位上市公司独立董事对腾讯财经分析:“(贾跃亭)自己都(对此)投出赞成票,显然,他早就做出辞职的决定。而且,这个决定提前在董事会层面沟通好了,投票只是走个流程。”

“辞职后贾跃亭仍为乐视网控股股东,其控制的乐视非上市体系将与上市公司体系,在依法合规的前提下继续保持合作关系。”乐视网在当日公告中,对贾跃亭在担任公司董事长期间,“开创的独有的乐视生态模式,并带领乐视网成为科技创新型企业表示衷心感谢”。

这位山西商人于2004年创办乐视网,迄今担任乐视网董事长13年之久,一度将乐视网打造成千亿市值的互联网巨头。

不过,在融创投资乐视之后,贾跃亭的命运剧本似乎已经写好。

乐视网先前公告显示:郑路在6月19日由融创提名进入乐视董事会,加之此前担任乐视非独立董事的刘淑青,融创在乐视网原有董事会5个董事中占有两席。在融创投资乐视的合同条款中,乐视网公司章程对董事会审批的重大事项范围重新界定,并规定重大事项须超过董事会2/3成员同意方可批准。

这表明,在尚未辞职之前,贾跃亭面对融创在乐视网董事会的“一票否决权”,就已有心无力。

孙宏斌基本控制乐视网董事会

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乐视网董事会的控制者,无疑将是孙宏斌。

当日公告中,乐视网宣布拟改组董事会,董事会成员由原来的5位加至8位,其中5位系非独立董事,包括被提名的孙宏斌、梁军、张昭,以及此前的刘弘和刘淑青。曹彬和郑路,继续担任独董,第三位独董正在物色。

如第三位独董同样由融创提名,融创将在乐视网董事会8个席位中占据4席。这远非最终的权力格局。关键变量,分别是两位新提名的非独立董事——梁军和张昭。

梁军目前担任乐视致新(乐视电视业务实体公司)总裁和乐视网CEO。他与融创的关系,颇为微妙。

第一,梁军供职的乐视致新,已经处于融创实际控制之下。目前融创系乐视致新第一大股东(33.5%的股权),同时还向乐视致新派驻了财务经理。而贾跃亭持有的乐视致新约28%的股权,已被悉数质押。

第二,梁军之所以可以取代贾跃亭,在2017年5月履新乐视网CEO,与融创关系莫大。因为融创在投资乐视时即约定,改善乐视网公司治理结构,不再允许贾跃亭担任CEO。与孙宏斌一样出身联想集团的梁军,获得融创方面认可。

担任乐视影业CEO的张昭被提名为非独立董事,同样值得玩味。

乐视影业第一大股东系贾跃亭实际控制的乐视控股,持股21.81%。不过,其99.9%的股权处于质押状态,质权方正是融创。与此相对,融创持有乐视影业21%,仅比乐视控股少0.81个百分点。在接手乐视影业财务权限之后,融创同样完成对乐视影业的实际控制。

在此次乐视危机发生前两周,孙宏斌出席了乐视影业举办的IP垂直生态战略”发布会。坐在主席台中央的孙宏斌拍着张昭的肩膀说:“你不用考虑钱,不用担心钱,你只要方向对,你有的是钱。要说现金流,我们也不比他们(指BAT)少。我们不缺团队,不缺能力,什么都不缺。”

张昭听闻此话有些哽咽,他说:“这是很久很久没有收到过的鼓励了。”

乐视网公告还透露出孙宏斌、梁军和张昭的一个共同点——孙宏斌系美国国籍,梁军和张昭均拥有美国永久居留权。

乐视网目前设置有一位董事长和两位副董事长,在贾跃亭去职董事长之后,孙宏斌成为这一职位的有力竞争者。

按照《公司法》第一百零九条规定,董事长和副董事长由董事会全体董事过半票数选举产生。

“如果孙宏斌被提名董事长,从乐视网董事会现有权力格局来看,梁军、张昭不会对此投反对票,刘淑青和郑路铁定投赞成票。加上孙宏斌自己的一票,他在8票中至少可以得到5个赞成票。”前述上市公司独立董事认为,如孙宏斌自己不反对,他出任乐视网董事长一职的概率极大。

腾讯财经就此向融创方面请求置评,对方称“一切以公告为准”。

另外,孙宏斌等人的董事提名尚需股东大会投票确认效力。巧合的是,7月1日,也就是6天之前,乐视网发布《关于召开2017年第二次临时股东大会通知的公告》,彼时股东大会审议事项只有《关于修改<公司章程>的议案》这么一项。

现在来看,孙宏斌等人的董事提名以及改组乐视网董事会的议案,同样有望进入此次临时股东大会的审议事项。

乐视方面相关人士接受《证券日报》记者采访时表示:“临时股东大会还将选举新董事长。”

步步为营,融创撬动乐视千亿资产

在某次有乐视系公司其他股东出席的饭局上,有人问及孙宏斌,“100多个亿(元)能填住乐视的窟窿吗?”孙宏斌反问,“现在来看,100多亿(元)肯定不够,但当乐视再需要投资的时候,乐视还姓贾吗?”

“这不是老孙(孙宏斌)说的”,融创方面对腾讯财经否认了这一细节,“老孙(孙宏斌)对老贾(贾跃亭)挺好的。”

2017年1月13日,融创与乐视联合举办战略投资发布会。

彼时,孙宏斌与贾跃亭当场宣布,融创斥资150.41亿元,获得乐视网8.61%的股份、乐视致新33.50%的股份、乐视影业15%的股份(腾讯财经昨日获悉,融创在乐视影业的股权比例,已由此此前的15%增持至21%)。

贾跃亭在发布会上表态,乐视将为融创及全体股东创造十倍、甚至是百倍的回报,让乐视网能够成为A股市场上第一个营收超过千亿美金的民营企业。

“乐视一度将融创视为救世主,可融创的表现却是,我对你的控制权并不感兴趣,可谓以退为进。”不愿具名的分析人士比喻,这就像两个人谈恋爱,一方(乐视)非要和另一方结婚,但另一方(融创)的态度却不咸不淡,“这决定了,另一方(融创)在这段关系中处于绝对主动。”

融创在投资合同中设置的权利条款——包括贾跃亭辞去乐视网CEO,融创获得乐视网两个董事会席位,同时向乐视致新和乐视影业派驻财务经理等等,系贾跃亭今日出局之伏笔。

“贾跃亭足够成熟的话,当初就不该答应融创的投资要求,”消息人士指出,双方在签署投资协议时的实力差距决定了,贾跃亭又不得不答应,“一方面,贾跃亭当时对资金极度饥渴,另一方面,他的资本运作能力和专业性相对孙宏斌来说,还是不够成熟。”

消息人士透露,包括对乐视的投资,融创的诸多重要并购项目,均系孙宏斌亲自操刀,“反之,贾跃亭想做的事情太多,做错又缺乏反省的事情同样太多。”

值得注意的是,孙宏斌并未赋予这次投资太多的情怀。

当时的战略投资发布会上,记者问他,“你是带着什么样的使命感投资乐视的?”他的回应是:“我是个生意人,这就是笔买卖。”

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如无意外,融创这笔不到200亿元的买卖,将撬动乐视网、乐视致新、乐视影业合计估值高达1000亿元左右的总资产。

贾跃亭原打算用融创的这笔投资,“一次性解决乐视的资金问题”。然而,当他的资金进入金融贷款还款账户之后,后者“釜底抽薪”。

不久前的乐视网股东大会上,贾跃亭说,从去年到现在,整个乐视系累计偿还贷款150亿元左右,其中90多亿元是偿还金融机构的贷款。及时还款并未增加金融机构对乐视的信心,“相反的,金融机构还在观望,最终出现了一些‘准挤兑’的现象”。

“我们应该把这非常宝贵的90多亿元用在业务上,快速让业务恢复正常,继而从根本上解决金融机构风险,”贾跃亭说,现在的问题是,非上市公司体系的资金反而比危机刚爆发的时候更加紧张。

回望来路,为时已晚。

乐视汽车,贾跃亭的下半场

贾跃亭下半场业开始了。几乎将乐视整个体系拖垮的乐视汽车,成为他翻盘的希望所在。

7月6日,贾跃亭在尽责声明中称,他辞去其他职务,“就是为了全力以赴实现FF 91最快量产上市。”

作为乐视汽车生态中重要一环的FF(Faraday Future的简称),FF是乐视汽车旗下电动车项目,其总部和研发中心位于美国加利福尼亚。其工厂位于内华达州,于2016年4月宣布动工,总投资10亿美元。

在2016年底乐视爆出资金危机之后,该工厂被曝停工,高管纷纷离职。

贾跃亭似乎希望通过FF首款车——“FF91”的发布证明一切。2017年1月4日,在美国“赌城”拉斯维加斯一间狭长而拥挤的白色篷房里,FF如期发布了首款量产电动车“FF91”。这部汽车被贾跃亭描述为“新物种”,计划2018年内交付。

不过,这个“新物种”患有的资金饥渴症亟需医治。

2017年4月,贾跃亭还曾邀请孙宏斌一起奔赴美国,参与“FF91”的路测。外界由此传闻,融创有意与联想控股联合,投资FF11亿美元。

孙宏斌对此的回应只有两个字:“不投”。

贾跃亭说,他已将总计逾150亿元的资金,投入到乐视汽车这场烧钱游戏中,“再有100亿元我们就可以保证投产”。

可是,这100多亿元从何而来呢?

乐视汽车上一次融资发生在2016年的9月,迎来10.8亿美元的输血,投资方包括英大资本、联想控股、新华联等多家机构。现在,贾跃亭需要“快速完成(乐视汽车)下一轮融资,尽快拿出量产车”。

乐视汽车

谁也不清楚乐视汽车的融资进展,同样不清楚谁能在此时慷慨解囊,帮助贾跃亭劫后余生。

贾跃亭在昨日的声明中还说道,“再大的挤兑,也挤不垮我们变革汽车产业的梦想。”

他只能全力以赴。正如他吟唱的那首被人熟知的《野子》:我要握紧手中坚定,却又飘散的勇气,我会变成巨人,踏着力气,踩着梦……

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