来源：直通IPO（ID:zhitongIPO）作者：王非
今年营收或达30亿利润暴涨超200%。
光伏产业，又将诞生一个IPO。
12月27日，光伏设备商拉普拉斯新能源科技股份有限公司（下称：拉普拉斯）顺利过会，将于上交所科创板上市，拟募资18亿元，分别用于光伏高端装备研发生产总部基地项目、半导体及光伏高端设备研发制造基地项目和补充流动资金。
拉普拉斯计划发行不超过4053.26万股，不低于本次发行完成后公司总股本的10.00%，据此计算，该公司发行市值最高约180亿元。
据国际能源网/光伏头条（PV-2005）统计，今年以来有43家光伏企业更新了IPO进程，总计拟募资超950亿元。
需要注意的是，光伏产业如今正面临行业洗牌，2023年产能过剩、极度内卷、产业链价格下跌明显，且有继续下调预期。
于是，种种影响因素下，逐渐在光伏领域站稳脚跟的拉普拉斯，开始提前布局并进入了半导体分立器件领域，不仅收获了比亚迪、基本半导体的认可，还获得了中芯国际旗下聚源芯创的投资入股。
01
33岁海归博士创业，7年带出一个IPO
1983年出生的林佳继，中国国籍，拥有新加坡永久居留权。他于2004年7月毕业于厦门大学物理系，获学士学位；2008年8月毕业于新加坡南洋理工大学，获博士学位。
现年40岁的林佳继，迄今已有15年光伏领域研究和工作经验。
在南洋理工大学完成应用物理学深造的林佳继，顺利进入新加坡太阳能研究所（SERIS）工作，研发高效太阳能电池技术，直到2012年2月；随后又进入韩华新能源（启东）有限公司任研发总监，就职上海神舟新能源发展有限公司（下称：神舟新能源），任研发中心总经理。
事实上，早在就职神舟新能源时，33岁的林佳继，就已悄然开始创业布局。
2016年5月，陈婉升、上海淳和、冯魏共同设立了拉普拉斯的前身为拉普拉斯有限。彼时，林佳继仍在神舟新能源工作，于是为了便于办理工商登记，由妻弟陈婉升代其持股，直至2017年2月。
此后，林佳继开始掌舵拉普拉斯，现任董事长、总经理。
值得一提的是，与物理学结下不解之缘的林佳继，将公司命名为拉普拉斯，正是源自100多年前的“天体力学之父”——法国物理学家拉普拉斯。而公司的员工持股平台，名称也取自傅立叶、普朗克、笛卡尔这些知名物理学家。
在林佳继的带领下，成立仅7年，拉普拉斯距离上市仅一步之遥。
招股书显示，林佳继作为实际控制人直接持股9.4972%，间接持股10.2475%，合并持股19.7447%，合计控制公司 33.20%的表决权；其配偶CHEN XIAOYAN间接持股3.3369%；CHEN XIAOYAN的表妹，同时也是拉普拉斯董事、财务负责人的林依婷，间接持股0.5179%。
按180亿元的发行市值计算，林佳继身价约为35.54亿元；若算上配偶及其表妹，家族财富共计约42.48亿元。
02
去年扭亏为盈，今年营收或达30亿利润暴涨超200%
招股书显示，拉普拉斯是一家高效光伏电池片核心工艺设备及解决方案提供商，主营业务为光伏电池片制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备的研发、生产与销售，并可为客户提供半导体分立器件设备和配套产品及服务。
招股书显示，2020-2022年及2023年上半年（下称：报告期），拉普拉斯营业收入分别约为4072.33万、1.04亿、12.66亿、10.86亿元；扣非归母净利润分别约为-4853.71万、-6550.86万、1.08亿、1.06亿元，于2022年实现扭亏为盈。
拉普拉斯预计，公司2023年营业收入为29-31亿元，较2022年增长129.10%-144.89%；预计扣非归母净利润为3.6-4.0亿元，较2022年增长233.34%-270.38%。
报告期内，拉普拉斯的研发费用分别为2731.78万、3906.86万、1.10亿、1.10亿元，2020-2022年的复合增长率达100.80%；研发投入占营业收入的比例，经历大幅下滑后略有提升，分别为67.08%、37.72%、8.70%、10.12%。
截至2023年6月30日，拉普拉斯共有3038名员工，研发人员358名，占比约为11.78%；公司共获得专利372项，其中发明专利39项。
而持续的研发投入，也为拉普拉斯创造了第二增长点。
凭借技术积累和市场客户需求，拉普拉斯逐步进入半导体分立器件设备领域，开发出氧化、退火、镀膜和钎焊炉设备等一系列半导体分立器件设备新产品，目前其设备已完成向比亚迪、基本半导体的导入工作。
招股书显示，拉普拉斯的半导体分立器件设备正处于客户导入和验证阶段，2020-2021年并未创造营收，而2022年及2023年上半年营收分别为564.60万、 620.20万元，尚未形成持续性、稳定性和规模化的销售收入。
或许正是出于这一原因，去年12月，拉普拉斯吸引了中芯国际旗下聚源芯创、基石资本旗下领汇基石分别投资5000万、3000万元。
IPO前，聚源芯创持股约0.64%；领汇基石则持股约0.39%。
03
客户集中度较高，三大客户中的两家先后入股
光伏设备作为拉普拉斯的业务基本盘，报告期内贡献着超93%的营收，其光伏电池片工艺设备已进入包括隆基绿能、晶科能源等众多光伏企业。
需要注意的是，拉普拉斯的客户集中度较高。报告期内，公司前五大客户主营业务收入合计占比分别为100.00%、 99.99%、98.67%、97.92%。
不过，作为自2020年起的前三大客户，隆基绿能与晶科能源先后入股拉普拉斯，与其深度绑定。
其中，连城数控IPO前持股16.87%，仅次于林佳继，是拉普拉斯的第二大股东。连城数控的实际控制人之一钟宝申，正是隆基绿能的董事长。
此外，隐藏在持股5%以下小股东行列的钟保善，则是钟宝申的兄弟，IPO前持股约0.20%。
而晶科能源也在2022年，通过旗下投资平台上饶长鑫入股拉普拉斯，IPO前持股约2.36%。
入股当年，拉普拉斯来自晶科能源的销售额大涨超10倍，达到6.13亿元，占比为48.55%；2023年上半年，双方交易额达6.28亿元超过2022年全年，销售占比也攀升至58.07%。
而这正是拉普拉斯存在的又一风险——单一客户收入占比超过50%。2021年及2023年上半年，公司来自晶科能源的销售收入占比均超过50%。
招股书提示称，客户集中度较高及单一客户收入占比超过50%可能会导致公司在商业谈判中处于弱势地位，同时，客户的自身经营状况变化也可能对公司产生较大影响。
此外，拉普拉斯2022年新晋第五大客户林洋能源，通过全资子公司林洋创投持股约0.26%。
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