这家投资机构主要做早期投资，投出了后来估值百亿的猪八戒。易一天使管理合伙人曹日辉先生日前来到了黑马会合肥分会成立现场，向黑马现身说法他们选早期项目的六大标准。
易一天使管理合伙人 曹日辉
“18-35岁的白领女性”为什么不是一个好定位？在他们眼中，企业家的三个核心能力是什么？为什么总有人和高转化率的营销场景擦身而过？黑马哥认为，这几大标准值得每个创始人思考。你的项目是他们眼中有价值的早期项目吗？
早期投资要评估什么样的创新项目会成功，各位黑马会员如果要和易一天使一起投的话，最关键的就是这个问题。所谓创新是什么？其实有两个市场，一是传统市场，即你的产品已经被市场需求所验证；二是创新市场，你的产品还没被市场需求所验证。在整个世界还没有人在用你的产品的时候，我们就要做一个投资。这个时候会有三个风险：一是你的产品没有人要，二是你的产品找不到用户，三是你的产品不能持续盈利。我们主要来分析你这三个风险存不存在。
最近几年我们投了七十几个项目，包括猪八戒、奇虎网，这七十几家公司有两家倒闭了，剩下的七十几家都拿到了下一轮，这个比例是非常高的。
我们主要关注这几点：
第一是用户和用户价值。也就是说你的产品是给人用的，你来找我要钱，你要告诉我，你是给谁用，解决他什么问题。因为没有放之四海而皆准的，普适人类的产品，因此必须要有清晰的用户定位。如果说不出你的用户是谁，或者说得很含糊，什么18-35岁的白领女性，你一定不及格。而且我要能够感觉到这个用户有一个聚集地，而不是散布在全世界各地的。
第二是市场规模及趋势。市场规模很大的，像衣食住行我们也做了一系列的投资。关于趋势，我们也是提前几年布局了一些跨境电商、互联网金融、企业服务等等。
第三是领袖及团队。我们把所有创业者分成四个级别，偏技术的、偏产品的、偏运营的和企业家级别。大家都知道企业家有三大能力，定战略、带队伍、整资源。这是企业家的最主要的三个核心能力。怎么判断这三个能力的大小？我会从身体、能力、态度、性格、品质、胸怀这几个方面考虑。
前面三个是必要条件，少一个我们都不会投，也就是说产品要有价值、领袖和团队要靠谱、市场规模要足够大。
第四是业务模式。业务模式就是获取用户的方法，几个维度很重要：一是低成本，二是高效率，还有你要描述一个营销场景给我。举个例子，有一次我坐高铁，刚上高铁的时候就有人卖充电宝，但其实晚上两三点钟的时候再推过来卖就很容易卖光，所以你要描述一个有很高转化率的营销场景。三要描述聚集地，比如说我们投了一个机场泊车，因为所有订机票的人都会去机场的，所以这个项目就从携程网去切入，他也确实签到了合同。这个聚集地就抓得很准。四是一句话广告。如果你总结不出来一句话，还说什么十大功能、八大亮点，百分之百不靠谱。五是模式，包括代理、广告、口碑、病毒、粘度模式。关于口碑，没有人会把一个没用的产品推荐给他的朋友用。
第五是商业模式。首先是商业模式是不是很合理，容易被用户接受，二是模式是否简单？三是盈利曲线的增长方式。很多偏高科技名义的，实际上他的盈利模式很传统，主要考察两个线性曲线，一个是盈利线性，一个是成本跟着增，也就是说你赚钱越多成本越大，但是我们希望是成本是线性的，盈利曲线是复合增长。
第六是相对竞争。早期我们做一个价值判断，一是行业没有大腕，如果这个行业已经有企业拿到B轮投资，我们天使肯定不进，同时如果有B轮投资进入这个行业，对我们来说它已经不是创新项目了，没有创新溢价了，因为它已经被上百万、上亿的用户验证了才拿到B轮。当然你也要考虑，你未来可以打造的竞争门槛是什么？像我们投猪八戒的时候，我们认为它能打造一个门槛，因为它是一个平台。实际上它去年才解除了这个战略，说我要做第一名，因为第一名才有平台效应。结论是什么？结论就是我们要有潜力成为垂直领域的第一名。
最后总结一下，我觉得创业者首先要发现一个亟待解决的问题，从而面向他精准的用户群打造一个产品，这个产品要有很大的市场规模，他也找到了发展用户的方法，越来越多的用户使用他的产品，最终他也找到了赚钱的方法，最后干掉所有的竞争对手成为了第一名，这就是我们理解的，早期投资的六个方面的标准。
匿名用户
