从收入角度，温州康宁仅次于上海精神卫生中心，在精神科医疗领域里排名第二。
i黑马 叶静 11月11日报道
中国内地的一家精神病连锁医院即将登陆香港资本市场。11月10日，温州康宁医院股份有限公司（以下简称“康宁医院”，02120.HK）开始招股，计划最多募资6.8亿港元。
康宁医院成立于1996年，是目前国内最大的私立精神科医疗保健集团，现有9家医疗机构，其中自营医院主要位于浙江省（温州、青田、苍南、永嘉、乐清），而负责管理或持股的4家医疗机构则分别位于北京、浙江平阳，以及成都。
2014年，康宁医院的营业收入为2.96亿元人民币。从收入角度，仅次于上海精神卫生中心，在精神科医疗领域里排名第二。在中国，精神科医疗市场上，参与主体仍为公立医疗机构，在收入排名前十的精神科医疗机构里，康宁是唯一的一家私立医疗机构。康宁旗下的温州康宁医院也是唯一一家私立的三级甲等精神科专科医院。
被忽视的1.8亿精神疾病人群
在中国，精神疾病是一个被长期忽视的领域。过去十几年，随着经济快速增长，社会压力与社会竞争的日益加剧，精神疾病的发病率及发病风险日益增加。招股书援引咨询公司沙利文（Frost&Sullivan）的报告指出，中国目前有超过1.8亿人罹患精神疾病。然而，其中大部分的需求并未得以满足。
“当时觉得这是一个很冷僻的行当。”弘晖资本创始合伙人王晖说。2013年，就职于鼎晖投资的他推动了鼎晖对康宁的投资。在此之前，他曾在鼎晖内部推动了对安琪儿、伊美尔及新世纪的投资，对于连锁医院的投资并不陌生，但对于精神科领域的投资还是首次。
不同于市场上热门的妇儿、整形等私立医院，他们大多位于便利大城市的黄金地段，收费昂贵，满足的是“富人们”的消费升级需求。精神病医院则大多坐落在偏僻的地方，他们并不只是为了满足“富人们”的需求，而是也为普通患者服务，就像公立医院一样。事实上，相当量的精神疾病患者或其家庭都是低收入者。首先，重度精神疾病患者不仅自己丧失了劳动力，还可能需要一个劳动力专门来照顾他，所以家庭的经济压力比较大。很多患者的诊疗需求并未释放出来。
过去几年，政府医疗保险覆盖面的拓宽及制定的其他有力政策极大的促进了该市场的发展。“现在的报销比例达到了70-90%。”王晖说。这首先使得低收入群体以前亟需的医疗需求得到了释放。
康宁医院的经营数字显示，该医院整体住院床位使用率达到95%。这三年间，康宁医院的床位数翻了一倍，自2012年初的1090张扩张到现在的2210张。康宁目前的收入主要来源于医疗服务和药品的销售，医疗服务毛利率大约50%不到，药品销售毛利大约10%多。在该医院接受治疗和一般医疗服务的住院病人平均每床每日的开支大约377元。
来自于医保的支持外，政府及整个社会及精神疾病的关注日益提高。2013年实施的《精神卫生法》被认为是中国精神科医疗市场发展过程中的标志性事件。该法旨在保护精神病患者的权利，促进精神疾病的预防治疗、正视社会上与精神疾病相关的负面看法，加强学校社区及工作场所的心理咨询服务，以及对整体精神科医疗系统做出各种其他改进。
更多的社会资本也在进入这一领域。沙利文报告表示，中国私立精神科医疗市场规模已由2010年的22亿元人民币增长至2014年的51亿元人民币，年均复合增长率为23.8%。它预计未来几年，中国精神科医疗市场有庞大的增长空间，2015年到2019年市场规模将由62亿元人民币增至136亿元。
有研究报告称，中国每万人平均精神科医生数目及精神科床位数均大幅低于G7国家的中位数水平。2011年全国平均每1万人配备的精神科医生及精神科床位分别为0.15名及1.47张，相比之下，G7国家同年每1万人配备的精神科医生及精神科床位的中位数分别为1.2名及7.4张。
王晖对康宁的最初了解来自于康弘药业，这是鼎晖资本投资的一家医药企业，旗下产品之一是抗抑郁药物，康宁医院是该产品的一个重要的客户。之前的数据统计显示，从2009 年至2013 年，中国精神障碍用药市场总规模也在保持较快的增长，由2009 年的46.62 亿元上升至2013 年的99.43 亿元，复合增长率达到20.85%。
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