赴美IPO之路“慢慢其修远”,游戏上市将向港交所“求索”
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赴美IPO之路“慢慢其修远”,游戏上市将向港交所“求索”


一直以来,纯游戏公司在美国市场就不被看好,从已经上市的多家游戏公司来看,大部分股价都偏低。为什么在国内被视为吸金牛的游戏在米国股市普遍不被看好呢?小优姐就曾转载过一篇关于在米国股市估价逻辑的文章。总的来说,可简单分为三个原则:

未来大于现在
渠道大于内容
经济利润大于每股收益

触控的“IPO触礁”事件正好给国内扎堆密谋上市的游戏公司一个喘息的机会,思考哪里才是符合自己的“风水宝地”,而不是拍脑袋一窝蜂非要去大洋彼岸上市。

近日有媒体报道,巨人和联众均预赴港上市。截止到目前为止游戏在港交所上市的已至少有六家,分别为腾讯、金山软件、网龙、云游控股、博雅互动,IGG,其中云游控股、IGG和博雅互动均是去年在香港上市。
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6月16日据香港明报报道,阿里巴巴、京东及大众点评等中资科网企业“漏夜赶科场”,准备到美国上市。不过,一批更早“走出去”的中资民企,却“辞 乡归故里”,筹备明年回流到香港再上市。消息人士透露,由内地商界奇人史玉柱拥有的巨人网络,正在重组及准备私有化,预计明年赴港挂牌。

早两年,一众于美国上市的中资民企,部分受到沽空机构如浑水研究狙击,部分则因帐目不清,而在美国市场备受压力。由于股价低残,令不少老板有意将公司私有化,再另择上市地。消息人士指出,巨人网络董事长史玉柱已与多名基金股东达成初步协议,并选择香港作为重新起步点,但最快亦要明年才能成事。

上述消息人士表示,集团正在重组架构,有机会将更多业务如手机游戏等,纳入来港上市计划中,故届时巨人网络包含在上市公司内的业务,有机会较目 前更多。同时,由于集团私有化涉及多项过渡性贷款,故来港上市目的亦为了偿还贷款。同样于美国上市的分众传媒,去年已完成私有化,而其他如盛大游戏、七天 酒店等中资民企,亦传出将会回流香港。

巨人网络董事长史玉柱,已与多名基金股东,达成初步协议,并选择香港作为重新起步点,但最快亦要明年才能成事。

上述消息人士表示,集团正在重组架构,有机会将更多业务如手机游戏等,纳入来港上市计划中,故届时巨人网络包含在上市公司内的业务,有机会较目前更多。同时,由于集团私有化涉及多项过渡性贷款,故来港上市目的亦为偿还贷款。

有分析人士认为,巨人回流香港可能有两个原因,其一是在香港上市可以提高估值,同时将新的移动业务打包到一起(如以上指出),有基金分析人士指出巨人网络若来港再上市,有望获得更高估值,由目前约8倍市盈率,增至12至18倍市盈率;其二,有可能在私有化过程中投行参与的部分需要通过新的IPO给与回报。

“不过,大前提是其它在港上市的游戏股守得住,金山软件之前季业绩差,已表明网络游戏收入放缓得很厉害。除非金山守到20元,否则巨人回流都未必能获较好估值。”上述分析员又指出,史玉柱在市场名气较大,或令巨人网络受惠名人效应而获市场追捧。

实际上,巨人今年首季收入,按年增长不足1%至9250万美元,活跃付费用户的增速,近数季亦正在放缓。至于,用户ARPU(每月每户平均收入),更是近两年首次倒退,由去年同期的238元人民币,降至230元人民币。

巨人业绩放缓亦是行业趋势,网络游戏近年备受手机游戏挑战,而不少人亦由重度玩家变成中度玩家,加上《征途》系列、《江湖》等老化,令玩家流失情况持续,故影响盈利表现。

无独有偶,6月16日下午消息,棋牌游戏开发商联众(Ourgame)也将在香港IPO,筹集最高9.4亿港元(7.5亿元人民币,1.21亿美元)。该公司将以每股3.7至4.8港元的价格,发售1.96亿股新股。

以上内容来自游戏日报,由手游圈内人整理编辑,转载请注明出处。


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