负20%收购溢价，58同城为何甘愿自贬身价
负20%收购溢价，58同城为何甘愿自贬身价
本帖最后由 王雨豪 于 2014-7-1 17:21 编辑
6月27日晚间消息，58同城（NYSE:WUBA）和腾讯（SEHK:00700）联合宣布，腾讯将投资7.36亿美元收购58同城完全稀释后约19.9%的股权。
去年11月份，58同城于纽交所成功上市，当日市值突破16亿美元。仅仅八个月后，在与腾讯达成收购协议前，其市值已增至42.75亿美元。然而，根据投资协议，腾讯将以每股40美元的价格向58同城认购股份，低于58同城目前股50美元左右的价格。那么，是什么让腾讯占了58同城20%的便宜，又是什么让58同城甘愿做这种赔本买卖呢？
这要从腾讯这只疯狂的企鹅近几年的散金收购说起，从2009年至今，腾讯投资的项目已超过200个，参与投资了65家公司，其中投资领域排在前三的是游戏公司、电子商务以及在线手机应用。然而从近两年的收购布局可以看出，在线手机应用的份额日益增大。尤其是微信的异军突起，给腾讯再次笼罩一层光辉，围绕微信O2O布局移动端正是马化腾的重中之重。而在某种意义上收购是获益双方的。这其中尤以京东和大众点评为代表。
今年3月，腾讯公告称，将收购京东商城上市前15%的股份，除为此支付2.14亿美元外，腾讯还将旗下QQ网购、拍拍网和易讯物流资产并入京东商城。当时，腾讯市值达1400亿美元，为全球第三大互联网公司，京东仅IPO招股书就估值100亿美元，为中国电商行业老二，在此交易中，京东将收购腾讯B2C平台QQ网购和C2C平台拍拍网的100%权益、物流人员和资产，以及易迅网的少数股权和购买易迅网剩余股权的权利。双方还将签署战略合作协议，其中，腾讯将向京东提供微信和手机QQ客户端的一级入口位置及其他主要平台的支持，双方还将在在线支付服务方面进行合作。
这意味着，除了易讯平台保持暂时独立运营之外，腾讯公司放弃所有电子商务相关业务。京东用自己15%的股权，换回最具价值的东西是微信和QQ客户端入口，有利于京东顺利上市，而腾讯则在微信最好的时候实现“变现”。
2个多月后，京东于5月22日晚宣布在纳斯达克正式挂牌上市，发行价19美元，开盘大涨14.47%报21.75美元。京东上市成功背后，腾讯无疑将成为最快速获得回报的投资方，其两个月内获得的浮盈将超过36.56亿美元。折合人民币约228.3亿元。
另一利用微信入口的成功案例始于今年2月，腾讯宣布入股大众点评，收购其20%的股权。并在其总部举行公司史上最大规模的媒体发布会，腾讯总裁刘炽平和大众点评创始人张涛出现在现场。而就在双方宣布深度战略合作前一小时内，大众点评以“我的美食”栏目全面接入在微信“我的银行卡”界面，大众点评正式进入腾讯的体系中。
腾讯此次战略入股，大众点评的张涛强调是看重资源的互补性，腾讯在社交、流量和账号体系上有绝对优势，而大众点评在点评内容、商业模式和行业能力方面有较高的壁垒，双方深入战略合作存在潜在乘法效应。
就在去年10月，大众点评和微信进行过合作，官方数据称，大众点评和微信合作一个多月后，由微信支付带来的交易额，在大众点评平台上增长了七倍，平台上使用微信支付的用户增长了五倍。
目前，大众点评月活跃用户约9000万，移动流量超过70%，收录的商户数量超过1000万家，点评数量3000万条。
通过以上例证不难看出腾讯微信入口为收购双方带来的巨大收益。因此，本次腾讯对58同城的收购不能单以收购溢价为收购交易得失的评判标准，而是双方有资源上的互换，微信的6亿用户量足以证明其入口的价值所在。而如今的腾讯更像是一个banker，在资产价值上做各种划算的买卖，未来微信将继续为马化腾带来难以计数的价值。
［本文作者王雨豪，i黑马原创。如需转载请联系邮箱hm@chuangyejia.com授权，未经授权，转载必究。］
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