【观点】 为什么说这几类投资人的钱千万别拿?
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【观点】  为什么说这几类投资人的钱千万别拿?

在每周一次的「创业 CEO」系列,我们讨论一个创业者如何教会自己成为一位伟大的 CEO,因为历史上最伟大的创业公司,往往都是由这样的人在领导。

在每周一次的「创业 CEO」系列,我们讨论一个创业者如何教会自己成为一位伟大的 CEO,因为历史上最伟大的创业公司,往往都是由这样的人在领导。

两周前的一篇 12 个创业者可以避免的后悔贴出后,好几位创业 CEO 来问如何判断「不该拿的投资人」,今天我想就来分享一下我对这个题目的看法。
 

Why take money?

首先,虽然不是本篇的重点,但我还是要先唠叨一下,募资前请记得先清楚定义为什么拿钱 ─ 常见的好理由是为了加速产品或商业模式的规模化,或是绑定策略性股东等等;相对的,只是因为可以、对方很积极,或是人情等非攸关公司体质的因素,则往往不是很好的理由。

开始募资后很容易被各方力量拖着走,大家也会开始给你很多建议,如果一开始没有定义好明确、健康的目的,在后续的拉扯中迷失了方向是很常见的。

无法跳脱制造思维的投资人

台湾过去三十年的经济奇迹,可以说主要是奠基在「制造东移」的这个全球大势上,也因此培育出了一大群很懂研发、管理的菁英,以及对于产线、良率、上下游关係很有掌握的机构投资人。但制造思维跟网络是格格不入的,制造面对的是数以十、百计的有限客户、明确定义的需求、订单与採购预算,靠着挤压内部与供应链来产生出利润。

相对的,网络面对的是数以百万、千万、亿计的各种 TA (Target Audience 目标客户) 族群、不明确且经常变动的需求与预算,靠着建造网络或平台效应来创造价值,透过付费、自有与赢来的引擎成长,再用广告、电商、Freemium 等方式来产生出利润,并且还必须每天不断与时俱进。

卡在制造业思维的投资人,无法全然了解网络效应的价值,有些甚至会认为 Google、Facebook、Line、WeChat 这些东西只要有钱就能复制。他们常认为研发只是先期的投入,而把广告也只是短期的费用。他们会花很多时间研究产业报告、成本、专利、技术门槛、财务模型,且由于没有很好的 TA (Target Audience) 观念,常常胡乱帮团队介绍些其实重叠性很低的合作伙伴。

当然,在投资制造业时,这些东西都是重要的,但换成网络公司,跟这样的投资人合作,我们的经验是,通常是非常痛苦的。

一头热的投资人

当然投资人必须对你的团队、产品,或商业模式有一定的热情,但投资毕竟是很理性的工作,如果他过分热情,却没有想清楚自己为什么要投资你的公司,那也是非常危险的结合。新创公司往往必须酝酿 3 年、5 年,甚至 10 年才能到达被收购或上市的彼岸,在这漫漫长路上,创业团队的财务状况常常是忽高忽低。现在一头热的投资人,未来随时可能会受不了这云霄飞车,转而成为难搞的恐怖股东。

内部权力结构不稳定的投资人

我们还碰过一种投资人,投资的时候都很好,刚开始成为股东时也合作非常愉快。但突然间股东的公司内部出现斗争、权力大幅转移,导致股东代表换成了当初反对这样投资的一方,接着便开始处处找团队麻烦。碰到这样情况新创公司当然是哑巴吃黄莲,不过如果一开始对方的权力结构就不太稳定,那么拿他的钱之前恐怕还是要三思。

没有投资过网络公司的投资人

这点当然是有点先有鸡还是先有蛋,不过当白老鼠的人总是风险比较大。我们的经验是,第一次投资网络公司的股东,投资后在董事会上大概要 12-18 个月才能真的上轨道,到了第二次以上,情况就会好很多。所以有选择的话,当然要倾向已经投过网络公司的人。

基金将到期的投资人

最后,创投基金通常有 7-10 年的寿命,因此到了后期,负责管理基金的创投们 (所谓 GP) 会受到他们的股东 (所谓 LP) 越来越大的压力,要赶快出脱持股、获利了结。所以假设他投资你时基金还有 4、5 年寿命,那你可以想像 2、3 年后,他会开始感受到压力,因此推动你往退场、上市走的强度,会不断的增加,这时可能会让公司陷入困难的抉择。

结语

当然,实务上在募资时,最理想的投资人不一定想投资,想投资的也不一定是最理想。但身为创业者,除了努力当好金城武,增加自己的选择之外,更深入的去了解各种投资人会带来的价值与风险,也是很重要的功课。最终,你不需要全世界都爱你,只需要得到最适合的那一、两个股东,就够了。

来源:站长之家

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