晨兴刘芹:90%公司死亡原因是什么?
刘芹 刘芹

晨兴刘芹:90%公司死亡原因是什么?

刘芹,黑马成长营九期导师,晨兴创投合伙人。 15年来主要对种子期和早期阶段创业公司的挖掘和投资,曾经投过的企业包括小米、YY、迅雷、UC等,因为这些公司多与雷军有着千丝万缕的联系,也因此被称为雷系投资人。此外,刘芹投资了新兴的小猪短租、到家美食会、爱屋及屋——未来也可能成为市值数十亿,甚至上百亿美金的公司,是中国最成功的投资人之一。

6月12日黑马营九期毕业最后一课,晨兴创投合伙人刘芹,从投资人的视角出发,对于投资人如何做选择、选什么样的优秀创业者、未来投什么三方面问题,给出了自己独特的思考和见解:

▪ 选择超大的市场,选择对的时间进入,选择时间可以成为你朋友的商业模式,寻求可持续性发展;

▪ 培养创始人身上的杀手气质、传教士气质;

▪ 避免做“增量战略”,要参照行业中最大的格局,用你的行业愿景牵引你做战略,但是要“眼高手低”;

▪ 做减法别做加法,做太多的事情会摇摆,会很难形成复利的积累效应。

 

资人如何做选择?

投资是个非常多元的行业,我们认为是选择性吸收,要有质疑的精神,创业更是如此。而且真正好的东西,都不是机械的东西,都要跟具体情况相结合。


晨兴投资口诀:长考、少投、精做、长期

长考,长期思考;少投,投资数量不是那么多;精做,投资之后投后的工作做精;长期,所有投资都是以长期的视角来做最终的判断和依据。


晨兴总结自己作为投资人的成长阶段:

第一阶段,满眼都是投资机会,通常只会持续一年到三年。

第二阶段,矫枉过正,紧张到扣投资扳机时,觉得处处都是风险,然后积极纠正。

第三阶段,开始有意识要有一套原则、方法论帮助自己选择项目。

第四阶段,真正梳理出适合自己的投资体系。


结合晨兴投资“四个阶段论”和投资口诀,我们在选择投资机会的时候,除了会看重优秀的创业者,还会考虑三个关键问题:一、这事儿是不是足够大;二、是不是抓住了一个正确时机,切入到一个趋势性的机会;三、这个公司长期来说能不能形成护城河效应。


第一个关键性问题:体量够不够大,够不够肥,值不值得冒险。

如果今天创业,你选择这个方向,应该问问自己,有没有发展空间,同时你有没有野心。

做小公司和大企业投入的时间精力一样

无论你是做个1千万人民币的退出,还是做100亿美元的退出,你要花6-8年(我们基本上平均投一家企业要经历6-8年时间)把一个公司做起来,所投入的时间精力是一样的。你要在上面要面临的九九八十一难,问题和痛苦是一样的。既然同样的时间退出,为什么不去选择一些足够大的机会?

选择比勤奋更重要

人生有时候选择做什么,比怎么做,比你够不够勤奋,可能更重要。因为老天爷对我们最公平的就是时间。在大家公平有限的时间里面,你到底把你的时间,你最宝贵的资源,投入到哪个事情上,这是人生创业第一个最重要的选择。


第二个关键性问题,时机的理解和把握,太早、太晚都不行。

这是最要命的问题,时机比选择方向更难,踩对点非常重要。

领先0.5步是最佳时间

时机太早,这个市场机会没到,你会发现你很痛苦。90%失败的公司都不是方向、体量的问题,可能绝大部分都是时机太早的问题。因为我们往往容易前瞻性思考得太多,掐住那个时机很关键。我们通常是领先市场3步、5步,市场还没起来呢,你就撑不下去了。不能领先太早,最好领先0.5步。太晚当然也不行,其实市场很热,通常意味着红海了,时机已经晚了。


第三个关键性问题,是否能够可持续发展,长期下来能够形成竞争壁垒。

好的商业模式、好的公司,时间是朋友——意思是说随着时间的推移,你的竞争壁垒越来越高,护城河越来越强,这就是可此续发展。

互联网公司容易形成“网络效应”

互联网公司的网络效益特别厉害,像Google、百度这样的搜索引擎公司有“网络效应”。即越多的买家就有越多的卖家,越多的卖家就有越多的买家,可以形成自激励。我是学自动化的,系统里有个反馈函数,一旦形成自激励的反馈,那就会形成很强的信号。“网络效应”很核心一点就是它能够形成自激励。

寻找历史不停重现的逻辑,判断趋势

你是谁?你从哪里来?你向哪里去?这三个问题隐含着你要做的选择。乔布斯曾经说过一句话意思是,你站在当下需要了解过去,你掌握了过去就掌握了未来。

寻找历史不停重现的逻辑,就是趋势潜在的判断机会。因为历史的逻辑实际是在不停重复的。在创业的方向选择和创业者的能力相比的问题上,唯心主义者认为是英雄创造了历史,而我认为是历史选择了英雄,是不停重现历史的逻辑,恰好选择了某个人,而这个人往往是在那个时候做了最充分的准备。

你要成为英雄,你首先得了解,你在一个什么样的历史洪流中。你就必须要了解当下的逻辑历史是什么,你要了解当下的逻辑,就必须得回溯看过去,因为过去的东西在今天,历史的逻辑是一样的,但它在不停的演绎。掌握了过去,你就拥有了一把打开未来门的钥匙。

融资是什么?我认为融资是用自己对市场的野心换取资源的支持。投资是什么?投资是用那点钱,去给有勇气的人站台,但我们的钱可以撬动后面更大的资金。早期投资和创业者的关系,本质上是对愿景、能力、方法的相互吸收。


什么样的优秀创业者?

作为企业家,最重要的能力就是你的领导力。领导力最关键的就是,承认我不是超人,对自我有不偏不倚的自我认知。用你的愿景和对自我准确的认知定位,帮助发挥你的领导力。


要有杀手气质、传教士能力

创业者要具备两个核心能力:一个叫以身作则的犀利杀手气质;另一个是你有传教士能力,能聚一帮牛人。

杀手的气质,意思是解决公司业务发展中的短板,就跟打仗一样,你要拿下这个山头,你要有在百万军中取上将首级的能力。公司的发展是长板跟短板理论,什么短要补什么,所以创业者最重要的能力是杀手气质,还有补短板的能力,你得不停的变,缺什么都能自己顶上,也许不一定能做的最好,但是你要有0到1解决短板的能力,虽然你不专业,但你永远是那个冲在第一线的。

传教士是什么?就是你的深入思考和能影响到什么样优秀的人跟你一起。传教士传教一定是你不信我的时候我来传。所以,你身边聚一群什么样的人,基本能衡量你的理念。如果你下面的人,各个都是很有想法的人,那一定是你的想法比他们都大,能把他们震住,你就能取得1+1大于2极强的成功。

创业者要有这两个能力:一、在0到1的时候,一定要有以身作则的,把公司的短板补掉,迅速把业务往前推进极强的执行能力。二、有传教士能力、魅力。你的魅力源头是来自于你的理念。两者缺一不可,特立独行的孤胆英雄,在今天是很难成功的。


连续下注三次,增加成功率

创业失败率是很高,可是如果你连续下注,就增加了成功的概率。投资是这样,创业可能也是。

所以,我不愿意错失优秀的创业者——优秀创业者太稀缺了。创业这个事儿,本质上是一个自我修炼的过程,如果你们真的把创业当作人生的热情,作为投资者我们愿意容忍。我们希望找到有愿景的连续创业者,因为我打算连投三把。一次创业成功还是失败无所谓,主要是过程中你是怎么决策的,你的团队是怎么拉起来的,这个事情很关键,投资人是跟创始人一起共同成长的。


创造可持续的“复利效应”

好公司其实每年只需要做一两个关键判断,剩下的就是创造可持续性的复利效应。

你会发现优秀的公司,长期保持在一件事上,不停的发挥自己的优势——好公司如果做对了一定会有这种感受。这是对商业模式的考验和对创业者战略思考,你又要有前瞻性,又要有一定稳定性,能持续性创造复利效应。

如果你发现你每天都在做很多决定,其实是有问题的,如果你的核心战略变来变去,你时不时地推倒重来,这个公司你会做的很累也做不大。如果你的策略不停摇摆,必然很难形成累积性的复利效应。 所以干的很累,干不大,死扛或早死早超生都是你可以选择的。后者恰恰更难,早死早超生也是选择的能力,它是辩证的,放弃意味着你有重新开始的机会。一味勤奋或坚持也未必就是好事,因为方向很重要。


有做减法的能力,要“眼高手低”

做减法隐含了两点:第一是战略,第二是确定战略之后的资源分配。眼高手低,就是有战略眼光,能脚踏实地。

一个公司如果碰到问题,再去做另外一件事,这叫加法战略。如果一个公司碰到问题,不停的做加法,我认为这家公司失败的概率非常高。

减法有时候会逼着你问自己,公司核心战略和商业模式是什么?核心竞争力是什么?今天我设计的战略,要有0到1,有10到100的路径规划,这叫“眼高手低”。做减法里面最重要的还是回到理念跟战略的关系,放到十年、二十年背景下想公司变成什么形态,这叫眼高。用二十年的形态,想今年这六个月做什么,这叫手低。你今天做得很少的东西和你二十年后的东西是有呼应的,而且中间还要设计路径一步一步完成,这是可以深思熟虑的,是可以实现的,所以叫眼高手低。


做眼界牵引的战略,不做增量战略

有眼界的人做战略规划,和一个增量战略的人做规划,对资源的配置,对团队的配置,对公司路径的规划是完全不一样的。

有个有趣的现象,我发现有眼界、有十年战略的公司,做每年战略目标的时候,强调现在的结果对未来的影响,想的是十年之后我要成为什么,这叫“有眼界牵引的战略规划”。另一种是今天我完成了比如100万目标,明年如果做150万,跟去年比有个快速提升,这种制定战略的方法叫“增量战略”。

战略的制定是由愿景牵引,没有那种拿下市场的霸气不行。我们有时做投资,最重要的工作就是激发创业者的眼界,因为一个公司里面,你怎么做选择、怎么做战略、怎么分配资源、怎么找人,会极大影响公司的发展。

愿景是你看到了别人当下没有看到的未来,你把那个未来转化为今天公司要做的事,我觉得这叫战略。愿景可以说是十年、二十年几乎不变的,战略是每年、每个季度都会有小的调整和变化的。使命可能是介于在愿景和战略之间的。我最近特别强调创始人要回到初心,特别是公司要做大的时候。

雷军讲台风和猪的理论,这个观点里面真正隐含的意思是(大家容易把它庸俗):第一,风这件事,大家都已经在做这个热的事儿就不叫风了,那已经是红海了。风要有提前半步的敏感度。第二,要承认自己是能力有限的,要学会用资本杠杆、人才杠杆、战略杠杆,翘动自己的创业梦想和愿景的实现。

所以,发挥你的领导力,你能吸引什么样的人,很能反映你的所有综合性能力。因为那些牛人,只会服务比自己更牛的人,如果你的力量都没他大,如果你的战略不够犀利,他为什么跟你?最好的公司融资都是市场上被追捧的,如果要不停想怎么融资的公司,一定哪有问题,一定要做减法,有可能早死早超生,取得接下来的成功。


来投什么?

今天人民币来了,三板来了,资本很热,大家都很容易拿到钱,我觉得这是好事,现在是创业的黄金时点。但是,我今天讲的依然有一定现实意义的是说,开个咖啡馆、开个花店、无线互联网、PC互联网、O2O这么领域里有很多创业机会,你都要做吗?你怎么选?未来投什么,我觉得谈这个话题的意义不是很大,也许分享一些我们对历史逻辑的思考。

第一,今天的互联网,逐步从PC互联网演进到移动互联网,下一步一定会过渡到物联网。

未来的互联网形态,在具体的形态点上,可能会发生很大的变化,但是它带来的特点是网络节点的爆炸性增量,数据进一步爆炸性的生成。

第二,云的爆炸性发展,云基础设施的提升是必然。

如果未来互联网的前端节点真的变成物联网,这些物联网前端节点会小型化,运算资源有限。因为未来的互联网都是很小的东西,它本身的运算处理能力是有限的,一定要靠云,云基础设施的提升是个必然。

第三, web2.0、社交、SNS的能量,会在新的移动互联网和新的物联网上有3.0进一步的演进。

具体是什么?不清楚,可能会是另一种形态。

第四,今天的APP在移动上有个问题,它不够开放,不是最完美的,一定会有更好的技术。

以前的PC互联网,网页是被打开的,数据是被共享的,是可以被互相的OPEN的,今天APP交互又回到了软件时代,我认为是有问题的,一定有更好的技术,但是什么,我也不知道。

第五,O2O一定是必然,未来很多传统行业,会重新叠加映射到今天移动互联网和物联网上,来做二次演绎。

两三年前我们就开始布局分享经济,我们未见得投的都是对的,但这反映了我们的想法。现场黑马对于某些细分领域提出了问题,以下是个人的一些判断和想法。


微商会有大发展,但做平台的机会少

电子商务到今天,与其说移动互联网,不如说是移动和社交的结合,带来了流量转换规则的变化。因此,微商会有个大发展,它总体符合互联网经济和众包模式,而且流量的逻辑也会众包,从以前的中心化,向去中心化方向发展。从创业角度来讲,做个小微商是不是一个好的创业方向?不一定,因为投资人、创业者都喜欢做平台,这里面平台机会比较难,因为微信已经把这个机会占了。


互联网金融还是雾里看花

互联网金融是这样,政策性问题,国家现在在鼓励,在放松对金融行业管制。但有个最大的挑战,金融行业是市场特别好的时候,看不出来哪些公司好,金融行业一定是市场出现重大系统性缺陷的时候,能看出哪个公司好,我们也在关注。


互联网教育看似美好,做起来难

关于互联网教育行业:第一,这个行业很好、非常大,属于万亿级的市场,我们也在做布局。第二,现在行业里分三个流派:传统教育公司的互联网营销派、传统教研派、互联网上的流量排。这个行业客户是是家长和学生,他们俩的利益诉求有的时候是冲突的——家长希望孩子努力学习,孩子希望赶快做完作业打游戏。所以怎么解决这两个客户冲突价值点的问题还比较难:营销派,互联网教育的营销很难做;教研派,不知道怎么利用互联网教育做营销;流量派,流量解决不了这个问题。所以互联网教育虽然看着特别肥,属于非常难做的一个行业。


新三板鱼龙混杂,期待改革

新三板和美元基金的对冲,就是A股国内资本市场和美国市场,有两个因素要关注:第一,估值,现在所有人都觉得估值高、门槛低,这当然对创业者拿钱是个好事。第二,长期来讲,这个资本市场的可持续性。现在以新三板为代表的A股,有好多东西,比如要从审批制变成注册制这是好事。不好的是,现在太热了之后鱼龙混杂。因此,我希望未来如果国内的资本市场像美国一样,具有价值投资的价值观,同时能保持更好的资本溢价。


智能硬件要做生态,而不是纯做产品

因为物联网的趋势,我认为智能硬件的大方向很好,但我对智能硬件在今天的商业模式有些谨慎。今天智能硬件如果纯粹停留在硬件层面,不是说不能做,但比较难。如果这是个纯硬件的东西,未来能不能形成网络结点,能不能形成数据能力,能不能衍生出服务价值,衍生出来的服务价值大不大,都得考虑。今天的智能硬件还太初级,所以我们还有5-10年的等待时间。


汽车、家庭,未来想象空间较大

汽车未来会成为超级终端,但短期之内看不到。此外还有家庭,迅雷认为未来家庭会成为重要的数据中心,这样就会有很多事儿可以做,如内容、娱乐、O2O、商务、媒体。物联网未来存在的地方,它都会演进,我们只能觉得有这样的发展脉络。

版权声明:本文述者刘芹,编辑杨娇,来自黑马成长营9期毕业模块课程整理,文章仅代表述者独立观点,不代表i黑马观点与立场,i黑马版权所有,如需转载请联系zzyyanan授权。未经授权,转载必究。

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