一个投资人眼中的旅游产业投资逻辑
王马伟 王马伟

一个投资人眼中的旅游产业投资逻辑

大众旅游时代的兴起正在激起资本冲动,面对整个旅游行业,投资者应该在哪些方面掘金?以下是一位旅游基金投资经理对行业的观察与判断。

旅游产业链条,是个闭环的生态链,从产业发展的逻辑来看,我们对旅游产业链进行拆分,通过对每个点的解读,形成闭环的投资逻辑。

一、首先是前端的供应商平台

传统的旅行社,线上OTA平台,这些领域已经处在高度的竞争状态,中国大型的传统旅行社基本都在国内上市,OTA平台多在美国纳斯达克上市,对于普通的投资机构来说,这样的企业已经没有投资的空间。

随着互联网共享经济的发展,市场正在发生着悄然的改变,嘀嘀打车的兴起,也使旅游产业吹起了一阵共享经济的暖风。

旅游细分领域营销整合平台

以亲子家庭旅游、教育领域、体育竞技、养生养老等为代表的特色旅游垂直领域,以赞那度、世界邦、麦兜旅行、丸子地球、6人游、哈达旅行等为代表的私人定制游平台,悄然兴起。

而在这些平台活跃着的用户,都是80、90后,他们随性,追求自由,同时有社交的需求,这些平台用p2p的模式,以共享经济和达人经济取代了传统的旅行社中介业务。在这个领域会出现几个资本市场的新宠,也是大多投资机构值得关注的领域。

二、位于旅游产业中端的资源提供者

回顾旅游产业基本六要素,吃住行游购娱,在每一个环节的要素资源都是消费者旅行中非常重要的支出,接下来,我就每一个环节进行分解,看看有哪些值得投资的项目。

游客对吃是最基本的需求,但又有最独特的需求,地方特色的提供者可以说是散落在民间,对于资本方来说,很难去整合,但对于旅游景区业态来说又是吸引游客的重要利器。

一提到住,我们首先想到的是酒店,酒店发展到今天,已经成为一个独立的行业存在,在过去的几年中,大的并购案例中不乏国际酒店品牌的身影,成交额也非常之大。但纵观国内旅游行业上市公司,酒店板块盈利的寥寥无几哪些住的资源值得投资方关注?我的观点是非标住宿。

对非标住宿的理解,是相对于标准化的酒店而言的,举几个非标住宿的例子,花间堂、帐篷客酒店、木屋酒店、特色民宿,还有各种主题度假酒店,为什么市场对非标住宿这么青睐,是由于自由行、定制游、自驾游、社群等的兴起,每个个体对产品的需求越来越个性化,这背后的逻辑并不是投资者要做什么,而是消费者需要什么。

旅行中交通工具是必不可少的,大的交通有航空、高铁、火车,这些大的资源对于一般投资者来说力所不能及,小的交通有景区摆渡车、城市观光巴士、景区索道、环保电瓶车、新型的平衡车等,这些小的交通往往是给景区产生效益最大的地方。

经济和科技发展到今天,我们的出行已经不再受限传统交通工具,投资者要找出新的高增长的投资热点,就需要挖掘自驾游平台俱乐部、智慧景区的交通网络,以及海外自驾租车领域的项目,类似这样的项目有,自驾中国,专注于海外租车平台的黄包车等等。

这里讲的游,我们特指观光、休闲为主的旅游资源的范畴。世界上80%的景区都是以自然风光、历史文化为主,后来出现的主题公园等人造景区才植入了娱乐等各种业态和概念。

中国的旅游景区资源,基本都掌控在政府的手中,以旅游资源类型的上市公司为案例,民营企业控股的较少,类似于黄山旅游、张家界、桂林旅游、丽江旅游、曲江文旅这些上市公司,都是由政府控股。

统观这类公司的业务构成,大部分都是景区交通、索道、演出等业态占据了多半的收入,由于游客对服务和体验需求的升级,传统景区的发展亟待提升,以度假体验娱乐为核心新型旅游目的地正在兴起,但观光仍然是必不可少的要素。

所以说这个领域,抢占资源,仍然是今后的投资热点,当然度假目的地的打造在有大资金周转的前提下也是可以尝试的。

近年来的出境旅游,特别是日韩线路,几乎变成了出境购物,当然购物也是旅行中不可缺少的一个要素,对于投资者,旅游购物对应着旅游商品,旅游商品到底值不值得投资,目前还没有太多的企业涉足这个领域,因为不管是旅游商品的整合还是出境购物的整合,难度都非常大,且随着跨境电商的发展,国家关税政策的放松,国内免税店的增加,不需要我们大包小包的去出国抢购。

这是旅游中今后发展最核心的元素,娱乐领域是一个非常大的范畴,主题公园、特色演出、竞技体育、影视动漫,我们都可以归纳到这个泛娱乐领域来。

对投资者来说,这是一个值得深入挖掘的领域,特别是随着我国中产阶级消费的崛起,传统的消费方式已经无法满足人们的身心需求,国人的消费升级领域正发生着翻天覆地的变化,借用投资界某位大佬的一句话,用中国动力嫁接全球资源,那么有哪些全球的资源可以嫁接到我们中国动力了?

我们还是细分开看。

首先是主题公园行业。主题公园在旅游行业可以以一个独立的领域而存在了,主题公园的发展资金需求量大,集客能力强,人才专业性高,国内的主题公园正在脱去地产的外衣,蓬勃地发展。

再来看特色演出行业。演出在旅游活动中被非常多的应用,但是,游客到底想看到哪类演出?这是一个需要认真调研的问题,不同的旅行目的地,不同的人群,人们想要看到的是不一样的景致,做为一名旅游行业投资者,同时也做为一个消费者,我想要看到的是具有民族特色的演出。

笔者做为一个出生在西北的汉子,从小接触的演出就各种民间杂技和秦腔演出,类似这样的传统文化,我相信在祖国大地上还有很多,国内景区的文化演艺项目也在蓬勃发展,并推出了具有当地特色的文化演艺节目,我相信这个市场是非常庞大的,但怎么与旅游有机的结合,用最小的投入,产出最大的经济价值,值得我们去思考。

近年来也有世界级的演艺项目进入国内市场,比如太阳马戏团、战马舞台剧等等,这些国际有较高知名度优质的IP,在国内的市场前景也非常广阔。

其他可以归纳到泛娱乐行业。比如正在崛起的体育竞技、影视产业、VR等,都和旅游的发展密切相关,这些消费升级领域也是我们作为投资者需要重点攻克市场。

3后端同样影响着每个出游者

专注于后端市场数据,有新型旅游媒体平台,游记、攻略、社群等,随着大数据时代的到来,我们更能够掌握客户需要什么,作为服务行业引领的旅游业更离不开大数据的统计,由此形成独特的有针对性的社群服务。

附:旅游行业投资价值链

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