据多位知情人士透露，DeepSeek计划募资最高500亿元人民币，有望创下中国AI公司单轮融资的历史新高。更有意思的是，创始人梁文锋打算亲自掏出200亿元参与认购，占募资总额的40%左右。
这个金额的融资，放在整个中国AI行业都算得上重磅。据The Information援引知情人消息，DeepSeek本轮目标估值大约在450亿到500亿美元区间，较一个月前200亿美元的谈判起点翻了一番还多。
从市场反应来看，多家国资背景基金和互联网巨头都在竞相争取投资份额，一位投资人评论说，“现在是投资人追着梁文锋跑”。
梁文锋反常地以个人身份大比例掏钱，被解读为对公司长期价值的强烈信心。一位知情者表示，这轮融资说白了就是给全员的期权做一个市场定价，梁文锋自掏腰包为这个价格托底。
此前梁文锋曾定下不接受外部融资、不稀释股权的铁律，底气来自其控制的量化基金幻方量化。据行业测算，仅2025年一年，幻方量化在700亿元管理规模基础上实现了超过55%的收益，为梁文锋个人贡献了超过7亿美元的收入。
外界关心的另一个问题是，为什么要在这个节点引入外部资金。与梁文锋曾在融资谈判中多次对外传递的信号明确，不融资不等于不缺子弹，而是主要想给核心团队一个确定的估值锚点。
公开数据显示，过去一年DeepSeek至少有5名核心研发人员离职，覆盖了基座模型、推理、OCR和多模态四条核心技术主线。如果内部期权有了清晰的市场定价，竞争对手即使开出两三倍的加码，也很难再轻易挖角。
这一轮融资的另一个值得注意的动向是，DeepSeek也在积极加快商业化节奏。公司计划在6月推出V4.1模型，新增多模态能力，并为企业用户提供更多工具。目前DeepSeek开始主动向各行各业推广自家模型，改变了以往以科研实验室定位为主的姿态。
中国大模型市场正在发生深刻变化，竞争格局已远非一年前可比。就在DeepSeek传出大额融资消息的同时，阶跃星辰也将完成近25亿美元融资冲刺港股IPO，Anthropi正考虑以1万亿美元级别估值融资。
另一边，OpenAI正经历GPT-5核心研发团队大量流失的动荡期，营收被Anthropic反超，同时面临年亏损140亿美元的压力。
面对这些都在“烧钱”的同行，DeepSeek以500亿刷新国内融资纪录，但它未来在商业化落地上能否真正跑通，是否会给估值与实际的营收结构之间留下一个未填的坑，外界仍抱持观望。
这轮融资的把控权显然还在梁文锋手上，据知情人士称，DeepSeek规定所有参与投资的机构必须50亿元起投，对LP也有身份要求。而阿里巴巴与DeepSeek的接触最终未能谈拢，也从侧面说明梁文锋在选择投资方时格外谨慎。
不过，这种对投资方挑剔的姿态能否长期维持，最终还得看DeepSeek能否拿出让市场满意的商业化成绩单。
匿名用户
